Румънската катастрофа на Евроинс
Регулаторът ASF лиши лиценза на поделението на българския осигурител поради твърдяна дупка от 450 млн. евро. Основателят на групата Асен Христов видя рейдърство в акцията. Но е преместил тук всички активи на румънската компания. Пряк резултат върху енергийния бизнес на " Еврохолд " няма, само че бъдещото финансиране ще е по-трудно и скъпо.
Едва ли има компания, която може безболезнено да понесе към 1/6 от бизнеса ѝ да се изпари безусловно за една нощ. Българският холдинг " Еврохолд " осъмна в този сюжет, откакто на 17 март финансовият регулатор в Букурещ ASF лиши лиценза и вкара в процедура по неплатежоспособност дъщерното застрахователно сдружение от групата - " Евроинс Румъния ", което е водач на тамошния пазар.
Регулаторът ASF лиши лиценза на поделението на българския осигурител поради твърдяна дупка от 450 млн. евро. Основателят на групата Асен Христов видя рейдърство в акцията. Но е преместил тук всички активи на румънската компания. Пряк резултат върху енергийния бизнес на " Еврохолд " няма, само че бъдещото финансиране ще е по-трудно и скъпо.
Едва ли има компания, която може безболезнено да понесе към 1/6 от бизнеса ѝ да се изпари безусловно за една нощ. Българският холдинг " Еврохолд " осъмна в този сюжет, откакто на 17 март финансовият регулатор в Букурещ ASF лиши лиценза и вкара в процедура по неплатежоспособност дъщерното застрахователно сдружение от групата - " Евроинс Румъния ", което е водач на тамошния пазар.
Показното отстрелване на компанията не беше напълно ненадейно. Около месец и половина по-рано " Еврохолд ", който е един от най-големите обществени холдинги в България с над 6 милиарда лева оборот за 2022 година, и персонално нейният ръководител на надзорния съвет и максимален акционер Асен Христов влязоха в открита война с регулатора. След прелиминарен контролен отчет за установен стабилен финансов дефицит той упрекна основни чиновници на ASF, в това число и вицепрезидента за обезпечаване Кристиян Рошу, в напън и приготовление на рейдърска офанзива по отношение на компанията.
Същевременно обаче фрапантната мярка се оказа изненадваща и като магнитуд, и като време. По първия параграф към този момент няколко пъти през годините " Евроинс " е минавал пред разнообразни оздравителни стратегии и назначени от регулатора админи, тъй че преценката, че този път нещата са неспасяеми и единственото решение е затварянето на компанията, освен това с дефицит от близо 450 млн. евро за покриване на условията за кредитоспособност, надали може да мине за базов сюжет. А що се отнася до времето - решението на ASF по тематиката се очакваше най-рано в края на март, като сега в компанията течаха самостоятелни инспекции от европейския регулатор EIOPA и Европейска банка за възстановяване и развитие, която има над 16% дял в " Евроинс иншурънс груп " (ЕИГ). А настрана и българската Комисия за финансов контрол, която е главен регулатор на групата, е известена за отнетия лиценз в самия съдбовен петък. Презастраховането като проблем
Реклама
Според формалното известие на ASF в " Евроинс Румъния " е установен дефицит на средства за обезпечаване на покритие на условията за кредитоспособност (т.нар. SCR, или Solvency Capital Requirement) още към 30 юни 2022 и той се е запазил и към 30 септември. Според регулатора за възобновяване на индикатора над минимума от 100% са нужни 2.19 милиарда леи, което подхожда на над 445 млн. евро.
" Решението на борда на ASF се основава на подробен разбор на обстановката в " Евроинс Румъния ". Затова означаваме и че от 2020 година " Евроинс " е обект на засилени регулаторни дейности, които демонстрираха същинското състояние на компанията ", написа в известието. По данни от регулатора сред февруари 2020 и януари 2023 година на " Евроинс " са наложени 26 наказания на стойност общо над 16 млн. леи, или 3 млн. евро, като тези от тях, които са били оспорвани, са доказани от съда. От регулатора показаха и с преглед на дейностите си. Там с изключение на финансовите проблеми са посочени още шест съществени нарушавания, даващи съображение за отнемането на лиценза.
В основата си констатациите се дължат на предписанието на ASF " Евроинс Румъния " да смени презастрахователния контракт по част от портфейла си, защото го смята за недопустим както по локалното законодателство, по този начин и по Solvency II. Компанията се е съгласила, макар че съгласно нея договорът дава отговор на стандартите и се приема от други регулатори, което единствено по-себе си носи 15 млн. евро загуби от неустойки. Има и оферти за основни корекции в провизиите и заплащанията по презастраховането, както и други по-малки забележки. Така като извънредно регулаторът открива основни проблеми с платежоспособността. В по тематиката " Еврохолд " демонстрират по какъв начин неналичието на презастраховане, съчетано с преоценяването на техническите запаси, създава огромната дупка. От компанията обаче са безапелационни, че преди този момент до 2021 ASF е приемала същите контракти без никакви забележки. Презстраховането като отбрана
Като извънредно след конфликта при започване на февруари 2023 година " Евроинс " подписва нов контракт. Този път той е с " ЕИГ Ре ", относително дребна компания, част от личната й застрахователна група - " Евроинс иншурънс груп ". Тя работи като буферно звено и на собствен ред трансферира огромна част от риска към непознати презастрахователи. Според компанията съглашението изцяло подхожда на забележките на ASF и на интернационалната процедура. Румънският регулатор обаче не приема и този метод и по този начин дефицитът остава непокрит.
Реклама
С този контракт обаче застрахователната група въпреки всичко съумява да реализира друга цел. Тя трансферира солидна част както от пасивите (задължения по полици), по този начин и от активите (инвестиции в ДЦК, акции, дялове и облигации) от румънското сдружение. Договорът планува при вероятно регулаторно събитие (администрация или лишаване на лиценза) " ЕИГ Ре " да е освободено от отговорностите си, което е значително естествена процедура. Същевременно много по-необичайно като наказателна клауза е планувано в българската компания да останат всички активи. Или казано по различен метод, след отнемането на лиценза всички позитиви остават в българското сдружение, а негативите - за румънското и за тамошния гаранционен фонд, който би трябвало да изплаща вредите по полиците на компанията до приключването им в идната година.
ASF разбираемо не харесва тази уговорка и това е посочено като причина да не утвърди контракта. Според " Евроинс " обаче румънският регулатор няма правно съображение да не одобри презастрахователния контракт - това може да направи единствено КФН, която го е одобрила на 14 март - дни преди отнемането на лиценза.
Така че в този момент и по тази линия се заформя спор - ASF желае да анулира контракта със задна дата и да връща активите. Това обаче евентуално ще е продължителна правосъдна битка, доколкото и разногласието би бил подсъден в България.
Асен Христов не крие, че това е бил предпазен ход, като допусна, че точно това може да е предизвикало действието на ASF, " защото са видели, че активите им се измъкват ". " Част от тях са вложения на БФБ - над 10 млн. лв., най-вече в дялови фондове ", сподели Христов, като акцентира, че по този начин е търсено да се защитят освен акционерите на " Еврохолд ", а и пазарът. " Имаше заплаха болестта да се разпростре. " Полупобеда
Едва ли има компания, която може безболезнено да понесе към 1/6 от бизнеса ѝ да се изпари безусловно за една нощ. Българският холдинг " Еврохолд " осъмна в този сюжет, откакто на 17 март финансовият регулатор в Букурещ ASF лиши лиценза и вкара в процедура по неплатежоспособност дъщерното застрахователно сдружение от групата - " Евроинс Румъния ", което е водач на тамошния пазар.
Регулаторът ASF лиши лиценза на поделението на българския осигурител поради твърдяна дупка от 450 млн. евро. Основателят на групата Асен Христов видя рейдърство в акцията. Но е преместил тук всички активи на румънската компания. Пряк резултат върху енергийния бизнес на " Еврохолд " няма, само че бъдещото финансиране ще е по-трудно и скъпо.
Едва ли има компания, която може безболезнено да понесе към 1/6 от бизнеса ѝ да се изпари безусловно за една нощ. Българският холдинг " Еврохолд " осъмна в този сюжет, откакто на 17 март финансовият регулатор в Букурещ ASF лиши лиценза и вкара в процедура по неплатежоспособност дъщерното застрахователно сдружение от групата - " Евроинс Румъния ", което е водач на тамошния пазар.
Показното отстрелване на компанията не беше напълно ненадейно. Около месец и половина по-рано " Еврохолд ", който е един от най-големите обществени холдинги в България с над 6 милиарда лева оборот за 2022 година, и персонално нейният ръководител на надзорния съвет и максимален акционер Асен Христов влязоха в открита война с регулатора. След прелиминарен контролен отчет за установен стабилен финансов дефицит той упрекна основни чиновници на ASF, в това число и вицепрезидента за обезпечаване Кристиян Рошу, в напън и приготовление на рейдърска офанзива по отношение на компанията.
Същевременно обаче фрапантната мярка се оказа изненадваща и като магнитуд, и като време. По първия параграф към този момент няколко пъти през годините " Евроинс " е минавал пред разнообразни оздравителни стратегии и назначени от регулатора админи, тъй че преценката, че този път нещата са неспасяеми и единственото решение е затварянето на компанията, освен това с дефицит от близо 450 млн. евро за покриване на условията за кредитоспособност, надали може да мине за базов сюжет. А що се отнася до времето - решението на ASF по тематиката се очакваше най-рано в края на март, като сега в компанията течаха самостоятелни инспекции от европейския регулатор EIOPA и Европейска банка за възстановяване и развитие, която има над 16% дял в " Евроинс иншурънс груп " (ЕИГ). А настрана и българската Комисия за финансов контрол, която е главен регулатор на групата, е известена за отнетия лиценз в самия съдбовен петък. Презастраховането като проблем
Реклама
Според формалното известие на ASF в " Евроинс Румъния " е установен дефицит на средства за обезпечаване на покритие на условията за кредитоспособност (т.нар. SCR, или Solvency Capital Requirement) още към 30 юни 2022 и той се е запазил и към 30 септември. Според регулатора за възобновяване на индикатора над минимума от 100% са нужни 2.19 милиарда леи, което подхожда на над 445 млн. евро.
" Решението на борда на ASF се основава на подробен разбор на обстановката в " Евроинс Румъния ". Затова означаваме и че от 2020 година " Евроинс " е обект на засилени регулаторни дейности, които демонстрираха същинското състояние на компанията ", написа в известието. По данни от регулатора сред февруари 2020 и януари 2023 година на " Евроинс " са наложени 26 наказания на стойност общо над 16 млн. леи, или 3 млн. евро, като тези от тях, които са били оспорвани, са доказани от съда. От регулатора показаха и с преглед на дейностите си. Там с изключение на финансовите проблеми са посочени още шест съществени нарушавания, даващи съображение за отнемането на лиценза.
В основата си констатациите се дължат на предписанието на ASF " Евроинс Румъния " да смени презастрахователния контракт по част от портфейла си, защото го смята за недопустим както по локалното законодателство, по този начин и по Solvency II. Компанията се е съгласила, макар че съгласно нея договорът дава отговор на стандартите и се приема от други регулатори, което единствено по-себе си носи 15 млн. евро загуби от неустойки. Има и оферти за основни корекции в провизиите и заплащанията по презастраховането, както и други по-малки забележки. Така като извънредно регулаторът открива основни проблеми с платежоспособността. В по тематиката " Еврохолд " демонстрират по какъв начин неналичието на презастраховане, съчетано с преоценяването на техническите запаси, създава огромната дупка. От компанията обаче са безапелационни, че преди този момент до 2021 ASF е приемала същите контракти без никакви забележки. Презстраховането като отбрана
Като извънредно след конфликта при започване на февруари 2023 година " Евроинс " подписва нов контракт. Този път той е с " ЕИГ Ре ", относително дребна компания, част от личната й застрахователна група - " Евроинс иншурънс груп ". Тя работи като буферно звено и на собствен ред трансферира огромна част от риска към непознати презастрахователи. Според компанията съглашението изцяло подхожда на забележките на ASF и на интернационалната процедура. Румънският регулатор обаче не приема и този метод и по този начин дефицитът остава непокрит.
Реклама
С този контракт обаче застрахователната група въпреки всичко съумява да реализира друга цел. Тя трансферира солидна част както от пасивите (задължения по полици), по този начин и от активите (инвестиции в ДЦК, акции, дялове и облигации) от румънското сдружение. Договорът планува при вероятно регулаторно събитие (администрация или лишаване на лиценза) " ЕИГ Ре " да е освободено от отговорностите си, което е значително естествена процедура. Същевременно много по-необичайно като наказателна клауза е планувано в българската компания да останат всички активи. Или казано по различен метод, след отнемането на лиценза всички позитиви остават в българското сдружение, а негативите - за румънското и за тамошния гаранционен фонд, който би трябвало да изплаща вредите по полиците на компанията до приключването им в идната година.
ASF разбираемо не харесва тази уговорка и това е посочено като причина да не утвърди контракта. Според " Евроинс " обаче румънският регулатор няма правно съображение да не одобри презастрахователния контракт - това може да направи единствено КФН, която го е одобрила на 14 март - дни преди отнемането на лиценза.
Така че в този момент и по тази линия се заформя спор - ASF желае да анулира контракта със задна дата и да връща активите. Това обаче евентуално ще е продължителна правосъдна битка, доколкото и разногласието би бил подсъден в България.
Асен Христов не крие, че това е бил предпазен ход, като допусна, че точно това може да е предизвикало действието на ASF, " защото са видели, че активите им се измъкват ". " Част от тях са вложения на БФБ - над 10 млн. лв., най-вече в дялови фондове ", сподели Христов, като акцентира, че по този начин е търсено да се защитят освен акционерите на " Еврохолд ", а и пазарът. " Имаше заплаха болестта да се разпростре. " Полупобеда
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ