Жълтите жилетки може да повлекат пазарите на облигации в еврозоната
Протестите на " жълтите жилетни " може да бъдат повратна точка за пазарите на облигации в еврозоната, в случай че стартира ерата на увеличение на обществените заеми в блока и това добави спомагателен дълг към пазар, който към този момент е нервозен към премахването на тласъците на ЕЦБ, написа Reuters.
Увеличените обществени разноски могат да бъдат изходът за държавните управления, които се борят за ограничение на недоволството от виталните стандарти и могат да изправят държавните управления пред предизвикателство от популистки политически партии на изборите за Европейски парламент през май.
Но в случай че те доведат до увеличение на предлагането на държавни облигации, това може също по този начин да увеличи загрижеността за дълготрайната дарба на някои държави-членки да обслужват дълга и биха могли да затруднят проекта на Европейската централна банка да вдигне лихвите.
Ситуацията във Франция, където през последните седмици хората излизаха на улиците да стачкуват против икономическите политики на президента Емануел Макрон, повдигна този въпрос.
В отговор Макрон даде обещание понижаване на налозите за пенсионерите и увеличение на минималната работна заплата, което ще коства на Франция спомагателни 8-10 милиарда евро.
Тъй като Италия и Испания към този момент усилват проектите си за разноски за 2019 година, а даже и Германия преразглежда дългогодишната си консервативна фискална позиция, дългът може още веднъж да се увеличи в блока.
" Ако има повече фискална еластичност с Италия и Франция, тогава това е началото на една нова епоха, точка на инфлексия във връзка с фискалната политика ", споделя Фредерик Дюкрозе, пълководец в Pictet Wealth Management.
Във Франция изненадващите нараствания на разноските евентуално ще доведат бюджетния недостиг на страната до 3-процентния предел, избран от Европейския съюз.
Дефицитът на Италия за 2019 година, въпреки и по-нисък от в началото планувания, ще бъде по-висок от последните години на равнище от 2,04%.
Доходността на Франция от 10-годишните облигации по отношение на бенчмарка на Германия се е удвоила през последните шест месеца до най-високото си равнище за 20 месеца на към 50 базисни пункта.
Протестите на " жълтите жилетни " може да бъдат повратна точка за пазарите на облигации в еврозоната, в случай че стартира ерата на увеличение на обществените заеми в блока и това добави спомагателен дълг към пазар, който към този момент е нервозен към премахването на тласъците на ЕЦБ, написа Reuters.
Увеличените обществени разноски могат да бъдат изходът за държавните управления, които се борят за ограничение на недоволството от виталните стандарти и могат да изправят държавните управления пред предизвикателство от популистки политически партии на изборите за Европейски парламент през май.
Но в случай че те доведат до увеличение на предлагането на държавни облигации, това може също по този начин да увеличи загрижеността за дълготрайната дарба на някои държави-членки да обслужват дълга и биха могли да затруднят проекта на Европейската централна банка да вдигне лихвите.
Ситуацията във Франция, където през последните седмици хората излизаха на улиците да стачкуват против икономическите политики на президента Емануел Макрон, повдигна този въпрос.
В отговор Макрон даде обещание понижаване на налозите за пенсионерите и увеличение на минималната работна заплата, което ще коства на Франция спомагателни 8-10 милиарда евро.
Тъй като Италия и Испания към този момент усилват проектите си за разноски за 2019 година, а даже и Германия преразглежда дългогодишната си консервативна фискална позиция, дългът може още веднъж да се увеличи в блока.
" Ако има повече фискална еластичност с Италия и Франция, тогава това е началото на една нова епоха, точка на инфлексия във връзка с фискалната политика ", споделя Фредерик Дюкрозе, пълководец в Pictet Wealth Management.
Във Франция изненадващите нараствания на разноските евентуално ще доведат бюджетния недостиг на страната до 3-процентния предел, избран от Европейския съюз.
Дефицитът на Италия за 2019 година, въпреки и по-нисък от в началото планувания, ще бъде по-висок от последните години на равнище от 2,04%.
Доходността на Франция от 10-годишните облигации по отношение на бенчмарка на Германия се е удвоила през последните шест месеца до най-високото си равнище за 20 месеца на към 50 базисни пункта.
Повече харчене, повече облигации
Непосредствените последствия за европейските индикатори на дълга не наподобяват прекомерно притеснителни - Европейската комисия предвижда бюджетния недостиг на блока да бъде 0,8% от брутния вътрешен артикул през 2019 година след 0,6% през предходната година. Допълнителните френски разноски могат да прибавят 0.1 процентни пункта към това, правят оценка анализаторите.
По-голямата паника е, че повече разноски във втората и третата стопанска система на блока могат да основат казус за останалите. И това ще докара до повече заеми в страни, които към този момент се борят с висок дълг и муден напредък.
Съотношението на дълга към Брутният вътрешен продукт на Франция е покрай рекордно равнище на малко под 100%. Дългът на Италия е най-високият в района в безспорни стойности (с изключение на Гърция), а като % от Брутният вътрешен продукт е към 133%, съгласно Евростат.
За да заплати спомагателните разноски, Франция е нараснала проектите си за издаване на облигации за 2019 година. Брутните излъчвания в Италия - която към този момент е най-големият емитент на държавен дълг в еврозоната - се чака да нарасне с 10 милиарда евро тази година до към 247 милиарда евро.
Според Barclays излъчванията на нови държавни облигации в еврозоната тази година, откакто бъдат отстранени реинвестираните покупки на ЕЦБ, ще бъдат най-високшти от 2014 година насам.
Също по този начин още държавни управления биха могли да прибегнат до увеличение на разноските, с цел да отхвърлен популистките съперници.
Испания да вземем за пример вкара 22%-но нарастване на минималната работна заплата, което е най-големият годишен растеж за повече от 40 години. А в най-голямата европейска стопанска система, Германия, чиято ултраконсервативна фискална позиция дълго е била предмет на спор, " жълтите жилетки " притеглиха поддръжка от лявото придвижване " aufstehen "
" Фискалното отклоняване ще насърчи популистките сили на всички места в Европа и ще ги насърчи в Южна Европа, по-специално започвайки с Италия ", сподели Тристан Перие, макро икономист в Amundi, най-големият шеф на активи в Европа с 1,5 трилиона евро.
Мнозина настояват, че фискалният подтик от дълго време е просрочен за район, унищожен от години на строги икономии и може да поддържа стопанска система, която е изгубила инерция през последните месеци на 2018 година.
Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че фискалните промени ще усилят растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната с до 0,4 процентни пункта през 2019 година.
Но фискалната агресия, водена от популистки сили, не е безусловно позитивна за стопанската система, настояват други.
" Фискалната агресия, когато знаете, че ще подкрепи индустриалния капацитет на стопанската система, е нещо положително ", споделя Карън Уорд, основен пазарен пълководец в JP Morgan Asset Management.
" Докато е фискална агресия, която обезпечава едно дълготрайно решение, добре. Проблемът е, че те нормално не са и този сюжет би трябвало да се тревожим за увеличението на дълга. "
Непосредствените последствия за европейските индикатори на дълга не наподобяват прекомерно притеснителни - Европейската комисия предвижда бюджетния недостиг на блока да бъде 0,8% от брутния вътрешен артикул през 2019 година след 0,6% през предходната година. Допълнителните френски разноски могат да прибавят 0.1 процентни пункта към това, правят оценка анализаторите.
По-голямата паника е, че повече разноски във втората и третата стопанска система на блока могат да основат казус за останалите. И това ще докара до повече заеми в страни, които към този момент се борят с висок дълг и муден напредък.
Съотношението на дълга към Брутният вътрешен продукт на Франция е покрай рекордно равнище на малко под 100%. Дългът на Италия е най-високият в района в безспорни стойности (с изключение на Гърция), а като % от Брутният вътрешен продукт е към 133%, съгласно Евростат.
За да заплати спомагателните разноски, Франция е нараснала проектите си за издаване на облигации за 2019 година. Брутните излъчвания в Италия - която към този момент е най-големият емитент на държавен дълг в еврозоната - се чака да нарасне с 10 милиарда евро тази година до към 247 милиарда евро.
Според Barclays излъчванията на нови държавни облигации в еврозоната тази година, откакто бъдат отстранени реинвестираните покупки на ЕЦБ, ще бъдат най-високшти от 2014 година насам.
Също по този начин още държавни управления биха могли да прибегнат до увеличение на разноските, с цел да отхвърлен популистките съперници.
Испания да вземем за пример вкара 22%-но нарастване на минималната работна заплата, което е най-големият годишен растеж за повече от 40 години. А в най-голямата европейска стопанска система, Германия, чиято ултраконсервативна фискална позиция дълго е била предмет на спор, " жълтите жилетки " притеглиха поддръжка от лявото придвижване " aufstehen "
" Фискалното отклоняване ще насърчи популистките сили на всички места в Европа и ще ги насърчи в Южна Европа, по-специално започвайки с Италия ", сподели Тристан Перие, макро икономист в Amundi, най-големият шеф на активи в Европа с 1,5 трилиона евро.
Мнозина настояват, че фискалният подтик от дълго време е просрочен за район, унищожен от години на строги икономии и може да поддържа стопанска система, която е изгубила инерция през последните месеци на 2018 година.
Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че фискалните промени ще усилят растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната с до 0,4 процентни пункта през 2019 година.
Но фискалната агресия, водена от популистки сили, не е безусловно позитивна за стопанската система, настояват други.
" Фискалната агресия, когато знаете, че ще подкрепи индустриалния капацитет на стопанската система, е нещо положително ", споделя Карън Уорд, основен пазарен пълководец в JP Morgan Asset Management.
" Докато е фискална агресия, която обезпечава едно дълготрайно решение, добре. Проблемът е, че те нормално не са и този сюжет би трябвало да се тревожим за увеличението на дълга. "
Увеличените обществени разноски могат да бъдат изходът за държавните управления, които се борят за ограничение на недоволството от виталните стандарти и могат да изправят държавните управления пред предизвикателство от популистки политически партии на изборите за Европейски парламент през май.
Но в случай че те доведат до увеличение на предлагането на държавни облигации, това може също по този начин да увеличи загрижеността за дълготрайната дарба на някои държави-членки да обслужват дълга и биха могли да затруднят проекта на Европейската централна банка да вдигне лихвите.
Ситуацията във Франция, където през последните седмици хората излизаха на улиците да стачкуват против икономическите политики на президента Емануел Макрон, повдигна този въпрос.
В отговор Макрон даде обещание понижаване на налозите за пенсионерите и увеличение на минималната работна заплата, което ще коства на Франция спомагателни 8-10 милиарда евро.
Тъй като Италия и Испания към този момент усилват проектите си за разноски за 2019 година, а даже и Германия преразглежда дългогодишната си консервативна фискална позиция, дългът може още веднъж да се увеличи в блока.
" Ако има повече фискална еластичност с Италия и Франция, тогава това е началото на една нова епоха, точка на инфлексия във връзка с фискалната политика ", споделя Фредерик Дюкрозе, пълководец в Pictet Wealth Management.
Във Франция изненадващите нараствания на разноските евентуално ще доведат бюджетния недостиг на страната до 3-процентния предел, избран от Европейския съюз.
Дефицитът на Италия за 2019 година, въпреки и по-нисък от в началото планувания, ще бъде по-висок от последните години на равнище от 2,04%.
Доходността на Франция от 10-годишните облигации по отношение на бенчмарка на Германия се е удвоила през последните шест месеца до най-високото си равнище за 20 месеца на към 50 базисни пункта.
Протестите на " жълтите жилетни " може да бъдат повратна точка за пазарите на облигации в еврозоната, в случай че стартира ерата на увеличение на обществените заеми в блока и това добави спомагателен дълг към пазар, който към този момент е нервозен към премахването на тласъците на ЕЦБ, написа Reuters.
Увеличените обществени разноски могат да бъдат изходът за държавните управления, които се борят за ограничение на недоволството от виталните стандарти и могат да изправят държавните управления пред предизвикателство от популистки политически партии на изборите за Европейски парламент през май.
Но в случай че те доведат до увеличение на предлагането на държавни облигации, това може също по този начин да увеличи загрижеността за дълготрайната дарба на някои държави-членки да обслужват дълга и биха могли да затруднят проекта на Европейската централна банка да вдигне лихвите.
Ситуацията във Франция, където през последните седмици хората излизаха на улиците да стачкуват против икономическите политики на президента Емануел Макрон, повдигна този въпрос.
В отговор Макрон даде обещание понижаване на налозите за пенсионерите и увеличение на минималната работна заплата, което ще коства на Франция спомагателни 8-10 милиарда евро.
Тъй като Италия и Испания към този момент усилват проектите си за разноски за 2019 година, а даже и Германия преразглежда дългогодишната си консервативна фискална позиция, дългът може още веднъж да се увеличи в блока.
" Ако има повече фискална еластичност с Италия и Франция, тогава това е началото на една нова епоха, точка на инфлексия във връзка с фискалната политика ", споделя Фредерик Дюкрозе, пълководец в Pictet Wealth Management.
Във Франция изненадващите нараствания на разноските евентуално ще доведат бюджетния недостиг на страната до 3-процентния предел, избран от Европейския съюз.
Дефицитът на Италия за 2019 година, въпреки и по-нисък от в началото планувания, ще бъде по-висок от последните години на равнище от 2,04%.
Доходността на Франция от 10-годишните облигации по отношение на бенчмарка на Германия се е удвоила през последните шест месеца до най-високото си равнище за 20 месеца на към 50 базисни пункта.
Повече харчене, повече облигации
Непосредствените последствия за европейските индикатори на дълга не наподобяват прекомерно притеснителни - Европейската комисия предвижда бюджетния недостиг на блока да бъде 0,8% от брутния вътрешен артикул през 2019 година след 0,6% през предходната година. Допълнителните френски разноски могат да прибавят 0.1 процентни пункта към това, правят оценка анализаторите.
По-голямата паника е, че повече разноски във втората и третата стопанска система на блока могат да основат казус за останалите. И това ще докара до повече заеми в страни, които към този момент се борят с висок дълг и муден напредък.
Съотношението на дълга към Брутният вътрешен продукт на Франция е покрай рекордно равнище на малко под 100%. Дългът на Италия е най-високият в района в безспорни стойности (с изключение на Гърция), а като % от Брутният вътрешен продукт е към 133%, съгласно Евростат.
За да заплати спомагателните разноски, Франция е нараснала проектите си за издаване на облигации за 2019 година. Брутните излъчвания в Италия - която към този момент е най-големият емитент на държавен дълг в еврозоната - се чака да нарасне с 10 милиарда евро тази година до към 247 милиарда евро.
Според Barclays излъчванията на нови държавни облигации в еврозоната тази година, откакто бъдат отстранени реинвестираните покупки на ЕЦБ, ще бъдат най-високшти от 2014 година насам.
Също по този начин още държавни управления биха могли да прибегнат до увеличение на разноските, с цел да отхвърлен популистките съперници.
Испания да вземем за пример вкара 22%-но нарастване на минималната работна заплата, което е най-големият годишен растеж за повече от 40 години. А в най-голямата европейска стопанска система, Германия, чиято ултраконсервативна фискална позиция дълго е била предмет на спор, " жълтите жилетки " притеглиха поддръжка от лявото придвижване " aufstehen "
" Фискалното отклоняване ще насърчи популистките сили на всички места в Европа и ще ги насърчи в Южна Европа, по-специално започвайки с Италия ", сподели Тристан Перие, макро икономист в Amundi, най-големият шеф на активи в Европа с 1,5 трилиона евро.
Мнозина настояват, че фискалният подтик от дълго време е просрочен за район, унищожен от години на строги икономии и може да поддържа стопанска система, която е изгубила инерция през последните месеци на 2018 година.
Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че фискалните промени ще усилят растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната с до 0,4 процентни пункта през 2019 година.
Но фискалната агресия, водена от популистки сили, не е безусловно позитивна за стопанската система, настояват други.
" Фискалната агресия, когато знаете, че ще подкрепи индустриалния капацитет на стопанската система, е нещо положително ", споделя Карън Уорд, основен пазарен пълководец в JP Morgan Asset Management.
" Докато е фискална агресия, която обезпечава едно дълготрайно решение, добре. Проблемът е, че те нормално не са и този сюжет би трябвало да се тревожим за увеличението на дълга. "
Непосредствените последствия за европейските индикатори на дълга не наподобяват прекомерно притеснителни - Европейската комисия предвижда бюджетния недостиг на блока да бъде 0,8% от брутния вътрешен артикул през 2019 година след 0,6% през предходната година. Допълнителните френски разноски могат да прибавят 0.1 процентни пункта към това, правят оценка анализаторите.
По-голямата паника е, че повече разноски във втората и третата стопанска система на блока могат да основат казус за останалите. И това ще докара до повече заеми в страни, които към този момент се борят с висок дълг и муден напредък.
Съотношението на дълга към Брутният вътрешен продукт на Франция е покрай рекордно равнище на малко под 100%. Дългът на Италия е най-високият в района в безспорни стойности (с изключение на Гърция), а като % от Брутният вътрешен продукт е към 133%, съгласно Евростат.
За да заплати спомагателните разноски, Франция е нараснала проектите си за издаване на облигации за 2019 година. Брутните излъчвания в Италия - която към този момент е най-големият емитент на държавен дълг в еврозоната - се чака да нарасне с 10 милиарда евро тази година до към 247 милиарда евро.
Според Barclays излъчванията на нови държавни облигации в еврозоната тази година, откакто бъдат отстранени реинвестираните покупки на ЕЦБ, ще бъдат най-високшти от 2014 година насам.
Също по този начин още държавни управления биха могли да прибегнат до увеличение на разноските, с цел да отхвърлен популистките съперници.
Испания да вземем за пример вкара 22%-но нарастване на минималната работна заплата, което е най-големият годишен растеж за повече от 40 години. А в най-голямата европейска стопанска система, Германия, чиято ултраконсервативна фискална позиция дълго е била предмет на спор, " жълтите жилетки " притеглиха поддръжка от лявото придвижване " aufstehen "
" Фискалното отклоняване ще насърчи популистките сили на всички места в Европа и ще ги насърчи в Южна Европа, по-специално започвайки с Италия ", сподели Тристан Перие, макро икономист в Amundi, най-големият шеф на активи в Европа с 1,5 трилиона евро.
Мнозина настояват, че фискалният подтик от дълго време е просрочен за район, унищожен от години на строги икономии и може да поддържа стопанска система, която е изгубила инерция през последните месеци на 2018 година.
Анализаторите на Goldman Sachs пресмятат, че фискалните промени ще усилят растежа на Брутният вътрешен продукт на еврозоната с до 0,4 процентни пункта през 2019 година.
Но фискалната агресия, водена от популистки сили, не е безусловно позитивна за стопанската система, настояват други.
" Фискалната агресия, когато знаете, че ще подкрепи индустриалния капацитет на стопанската система, е нещо положително ", споделя Карън Уорд, основен пазарен пълководец в JP Morgan Asset Management.
" Докато е фискална агресия, която обезпечава едно дълготрайно решение, добре. Проблемът е, че те нормално не са и този сюжет би трябвало да се тревожим за увеличението на дълга. "
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ