Защо инвеститорите трябва да упражняват сдържаност по отношение на дълга
Писателят е съосновател и съпредседател на Oaktree Capital Management и създател на „ Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side “
Очевидно е, че при равни други условия хората и фирмите, които са задлъжнели, са по-склонни да изпаднат в проблеми, в сравнение с тези, които не са. Именно съществуването на дълг основава опция за несъблюдение, забрана и банкрут.
Това значи ли, че дългът е нещо неприятно и би трябвало да се заобикаля? Абсолютно не. По-скоро става дума за това дали размерът на дълга е подобаващ по отношение на размера на цялостното дружество и капацитета за съмнения в рентабилността и цената на активите на предприятието.
Причината за вдишване на дълг, употребявайки това, което вложителите назовават „ ливъридж “, е просто: да се усили по този начин наречената финансова успеваемост. Дълговият капитал нормално е на ниска цена спрямо предстоящата възвръщаемост, която стимулира финансовите вложения и затова по отношение на условната цена на личния капитал.
По този...
Прочетете целия текст »
