Перспективата глобалните лихвени проценти да останат по-високи за по-дълго кара

Перспективата световните лихвени проценти да останат по-високи за по-дълго кара доста вложители да се трансферират към облигации от акции.Фиксираният приход предлага награда за рентабилност от 180 базисни пункта над приходите от дивиденти от акции, съгласно данни, събрани от Bloomberg. Това е най-големият спред от 15 години и разликата евентуално ще продължи или даже ще се разшири, защото търговците залагат, че ерата на ниските лихви е към края си.Инвеститорите, искащи да създадат тази смяна, трябваше да преживеят брутална ликвидация на облигации, която демонстрира малко признаци на облекчение. Последните данни на EPFR Global сочат, че смяната, въпреки и скъпа през последните месеци, се случва, защото дълговите фондове се разклатиха в 21-вата си поредна седмица на входящи потоци, до момента в който техните сътрудници в акции записаха изходящи потоци от към 2,2 милиарда $. На главните пазари вложителите чакат доходността да се върне към равнищата, следени преди международната финансова рецесия.„ Дори облигациите с капиталов клас ви дават възвръщаемост, сходна на капитала “, с половината от волатилността, сподели пред Bloomberg Санджай Гуглани, основен изпълнителен шеф на Silverdale Capital Pte Ltd., основан в Сингапур фонд управител, който ръководи активи на стойност към 1 милиард $ телевизия. „ Това е зората на нова епоха за закрепен приход, в никакъв случай не сме имали толкоз фантастични облаги за съвсем 20 години. “Глобалните облигации оферират междинна рентабилност от 4,0%, демонстрират данните, събрани от Bloomberg, съвсем два пъти повече от 2,2% рентабилност от дял за показателя MSCI ACWI. Fidelity International показва, че позитивната действителна рентабилност прави причините за държавните облигации още по-убедителни.Следващият сигнал за търговците евентуално ще пристигна, когато най-хубавите централни банкери в света се съберат на годишния симпозиум в Джаксън Хоул от четвъртък, с цел да обсъдят вероятностите за паричните политики. Председателят на Федералния запас Джеръм Пауъл би трябвало да приказва в петък.Годините след световната финансова рецесия, когато политиците се стремяха да подтикват стопанските системи и да се борят с анемичния ценови напън с извънредно ниски лихвени проценти, бяха разцветът на акциите, съгласно индикатора, сравняващ доходността на облигациите и доходността от дивиденти.Но връзката се обърна при започване на 2022 година, когато Фед стартира най-агресивната си акция за стягане от четири десетилетия. Това е по този начин, тъй като вложителите залагат, че по-високите разноски по заеми ще спрат икономическия напредък и ще понижат корпоративните облаги.Перспективата, че разноските по заемите може да се покачат в допълнение - с протоколи от Фед, оповестени на 16 август, които демонстрират, че определящите лихвените проценти остават значително загрижени за инфлацията - удари акциите през последните седмици. Показателят на MSCI за акциите на развитите и нововъзникващите пазари е паднал с над 5% до момента този месец.„ Виждаме в разнообразни райони някои промени от личния капитал към закупуването на първокачествен заем “, сподели Адам Уайтли, началник на отдела за световни заеми в Лондон за Insight Investment на BNY Mellon Corp., представен от Bloomberg. „ В актуалната среда на по-висока инфлация и икономическа неустановеност, вложителите несъмнено гледат на облигациите като на релативно безвреден актив, който може да предложи опция на акциите. “Но към момента има забележителен спор за това накъде се насочват лихвените проценти. Доходността на държавните облигации падна в сряда, защото данните от Съединени американски щати изостанаха от прогнозите на икономистите, а Citigroup Inc. означи, че може да се появи късо изстискване след скорошното повишаване на мечите залози.За разлика от тях търговците на акции имаха причина да се радват, откакто възходящата прогноза за облагите от Nvidia Corp. подтиква ралито на фючърсите на S&P 500 и Nasdaq 100. Акциите на производителя на чипове скочиха с 10% в следборсовата търговия в Съединени американски щати в сряда, откакто показа трета поредна прогноза за продажби, която надвиши прогнозите на Wall Street.Скептиците също означават, че Япония е изключително състояние. Фондовете за акции записаха 10-та седмица на приток през седмицата, завършила на 16 август, съгласно данни от EPFR. Междувременно дълговите фондове имаха най-големия приток от две години през седмицата, завършила на 9 август.Това пристигна на фона на хода на Японската централна банка през юли да разхлаби хватката си върху доходността на облигациите - решение, което се чака да увеличи йената с течение на времето и да направи вътрешните активи по-привлекателни. Положителните настроения тласнаха разликата в доходността сред облигациите и акциите съвсем до най-тясната стойност от повече от две години.Освен Япония, Азия може да предложи стойностно предложение за тези, които спорят за акциите. Коефициентите на погашение в района са едни от най-ниските в международен мащаб, „ тъй че дълготрайната история за растежа на дивидентите за акции тук е доста завладяваща “, сподели Сат Духра, фонд управител в Janus Henderson Investors.Междувременно, с вероятността рецесията в Съединени американски щати да не се материализира и огромните дефицити на федералния бюджет усилват предлагането на държавния дълг, доходността на облигациите нараства.