Оракулът на Омаха имаше натоварено тримесечие. Според последната му заявка

Оракулът на Омаха имаше натоварено тримесечие. Според последната му поръчка 13F, Уорън Бъфет е вложил почти една трета от парите си в нови вложения през първите три месеца на годината.Както постоянно, най-големите промени на Бъфет са забележителни. Въпреки това решението му да продаде множеството банкови акции, като в същото време добави Citigroup (C) към портфолиото на Berkshire Hathaway (BRK), озадачава Уолстрийт.Ето за какво това несъгласие притегли толкоз доста внимание.Бъфет обича банкитеБъфет е добре осведомен с банковите и финансовите услуги. Той има вяра, че бизнесът е относително елементарен и може да бъде извънредно рентабилен, в случай че се ръководи добре.„ Ако можете просто да стоите надалеч от стилните трендове и в действителност да не вършиме доста неприятни заеми, банкирането е извънредно добър бизнес в тази страна “, сподели той пред вложителите на Berkshire Hathaway през 2003 г.Какво ще кажете за международната финансова рецесия от 2008 година? Бъфет стартира да пазари през това време, като взе дялове в JP Morgan (JPM) и Goldman Sachs (GS).В продължение на няколко години огромните банки са най-големите холдинги в портфолиото на Berkshire. През 2009 година той даже сподели, че Wells Fargo (WFC) е инвестицията му с най-високо разбиране.„ Ако трябваше да вложа цялата си чиста стойност в една акция, това щеше да бъде позицията “, сподели той на акционерите на Berkshire.Тази година Бъфет изцяло се отхвърли от всички тези вложения. В портфейла остават единствено няколко банки.Това не значи, че любовната спекулация с финансовите услуги е завършила.Всъщност Бъфет добави нова банка към сбирката си тази година: Citigroup. През първото тримесечие на 2022 година той добави 55 милиона акции на Citigroup към портфолиото на Berkshire.Дялът в този момент е на стойност 2,5 милиарда $, което го прави 16-ият по величина холдинг в кошницата.Изглежда, че залогът се основава на противоположна история.Трансформацията на CitigroupCitigroup изостава от своите съперници. През последните пет години акциите са паднали с над 28%.Сравнете това с възвръщаемостта на Bank of America от 37% за същия интервал. Дори SPDR S&P Bank ETF (KBE) е повишен с 1,9%.Сега компанията се пробва да направи поврат, с цел да навакса изоставането. Миналата година бордът на Citigroup назначи Джейн Фрейзър за нов основен изпълнителен шеф, което я направи първата жена водач на огромна американска банка.Стратегията на Фрейзър включва фокусиране върху по-печелившите сегменти от бизнеса. Citigroup продава или закрива интервенции в Мексико, Австралия, Филипините, Южна Корея и другаде.Акциите на Citi не отразяват изцяло тази нова тактика.Подценена опция?Акциите на Citigroup сега се търгуват при съответствие цена/печалба от 5,6. Съотношението цена към счетоводна стойност е едвам 0,52. Това е доста по-ниско от междинното за промишлеността от 9,45 и 1,12 надлежно.Казано по-просто, акциите са евтини.Ако новият мениджърски екип може да рационализира интервенциите и да увеличи рентабилността, оценката на банката може да настигне съперниците.Междувременно възходящата среда на лихвените проценти би трябвало да обезпечи още един попътен вятър.