Най-голямата изключителна пречка пред успеха на Федералния резерв в овладяването

Най-голямата изключителна спънка пред триумфа на Федералния запас в преодоляването на инфлацията се свежда до казуса с числата: в Съединени американски щати няма задоволително служащи, просто казано, търсенето и предлагането на работна ръка би трябвало да се балансират още веднъж, с цел да се ограничи растежът на заплатите и инфлацията в услугите.Предлагането на работна ръка остава настойчиво под равнищата преди пандемията и даже от предишния месец то продължава да се свива, сподели отчетът за труда от петък през ноември. Делът на хората, работещи или търсещи работа, е понижен през всеки от последните три месеца, а общият размер на работната мощ е още веднъж под равнището, което беше през февруари 2020 година, макар повишаването на популацията от този момент. Близо 200 000 души са напуснали работната мощ в Съединени американски щати единствено през ноември.Измервателят на трендовете в заетостта алармира за по-бавно повишаване на работните места.Комбинация от фактори способства за дефицита на служащи - от пенсионирането на хората от Бейби взрив и намаляващата имиграция - до ниската раждаемост и дългия Covid. Заедно те допускат, че дефицитът ще остане тук.Това значи, че Фед би трябвало да натисне още по-силно търсенето на служащи, с цел да го върне в сходство с предлагането, да ограничи растежа на работните места и да понижи натиска върху заплатите. Рискът е още по-висок % на федералните фондове от предстоящите сега 5%, което допуска, че ще би трябвало да има по-широки съкращения и нараснал късмет за по-дълбока криза.Обикновено продължаващата мощ на пазара на труда поддържа стопанската система в придвижване. Днес обаче, когато Федералният запас е припрян да понижи равнищата на инфлация, които едвам неотдавна паднаха от 40-годишни върхове, той просто отсрочва неизбежното. А 263 000 добавени работни места през ноември отразяват доста повече мощ, в сравнение с централната банка желае да види.Слабостта на пазара на труда е нужна стъпка за възобновяване на ценовата непоклатимост, без значение какъв брой време е належащо за постигането й. И съпътстващите вреди за стопанската система ще се задълбочават, колкото повече време отнеме на пазара на труда, с цел да се пропука.„ Започвате да насочвате повече към това какъв брой мощно Фед би трябвало да натисне спирачките “, споделя Даян Суонк, основен икономист в KPMG. „ И това усилва риска да пропаднете през тъничък лед. “Председателят на Фед Джеръм Пауъл призна казуса предходната седмица, когато сподели пред публика от икономисти, политически анализатори и кореспонденти, че централната банка „ би трябвало да одобри “, че възобновяване на салдото на пазара на труда ще пристигна съвсем напълно от сдържаност от страна на търсенето, а не възстановяване на предлагането.„ Не мисля, че е рационално да чакаме, че ще се върнем до мястото, където бяхме с присъединяване на работната мощ през 2020 година “, сподели Пауъл. „ Трябва да създадем каквото е належащо. “Въпросът в този момент е какъв брой надалеч още ще би трябвало да отиде Фед, като се има поради какъв брой дребен прогрес е реализиран до момента, даже след нападателните покачвания на лихвените проценти, в ограничението на търсенето на работна ръка. Правителствените данни, оповестени през миналата седмица, демонстрираха, че до момента в който свободните работни места са намалели, стопанската система към момента има близо три милиона повече отворени позиции, в сравнение с когато и да било преди пандемията от Covid. Безработицата е покрай 50-годишно дъно, а секторите на персоналните услуги, по-специално, процъфтяват.В резултат на това заплатите не престават да порастват, което акцентира компликацията на поставената задача. „ Трудно е да се види по какъв начин натискът върху заплатите понижава без потрес за стопанската система “, написа в петък Бет Ан Бовино, основен икономист на Съединени американски щати в S&P Global Ratings.Анекдотично, има малко аргументи да мислим, че следва колапс или даже забележителен крах.Помислете какво вижда LaSalle Network, национална компания за личен състав и набиране на личен състав. Около 84% от фирмите, с които работи, споделиха в скорошно изследване, че възнамеряват да наемат през 2023 година, отбелязвайки растеж с почти 20 процентни пункта по отношение на каузи, който е възнамерявал да наема преди година, споделя Том Гимбъл, основен изпълнителен шеф на компанията.Гимбъл също означи 50% нарастване по отношение на предходната година в търсенето на продавачи. Той счита, че това е водещ и позитивен знак за това накъде се насочва растежът на работните места, тъй като компаниите назначават личен състав в отдела си за продажби, когато считат, че имат място за напредък. „ Работните места са там “, споделя той. „ Имаме ли верните хора, които да ги запълнят? “Унищожаването на търсенето на работна ръка, което ще увеличи безработицата в близко бъдеще, е първата стъпка и тази, която даже Фед, посредством своите стопански прогнози, признава, че ще би трябвало да предприеме, с цел да подтиква стопанската система посредством настоящия припадък на инфлация.Но хроничният дефицит на работна ръка също по този начин сочи към по-дълбок и към момента значително незачитан проблем: къде ще би трябвало да падне равнището на безработицата, с цел да се избегне поддържането на непрекъснат напън за повишение на заплатите.Естеството на демографските промени, водещи до дефицита на работна ръка, значи, че относителната липса на предложение съвсем несъмнено ще продължи даже откакто стопанската система се върне към по-стабилна базова линия. А това значи, че има единствено няколко благоприятни условия за поддържане на салдото на пазара на труда и инфлацията в средносрочен проект.Първият ще бъде увеличение на предлагането посредством скок на имиграцията, което е политически непопулярно и опонира на политиката на Съединени американски щати, която дефинира годишни предели за броя на хората, които могат законно да влизат в страната всяка година. Второто би било повишение на продуктивността, което евентуално ще изисква големи вложения в технологии, които заместват труда, чието въвеждане може да отнеме години.Третият метод за стимулиране на предлагането на служащи – по-лесен, само че по-болезнен – би бил натискане на търсенето, което Фед може да направи, като продължи да покачва лихвените проценти, като по този метод отслаби стопанската система. Това би повишило най-малкото безработицата. Суонк от KPMG споделя, че процентът на безработица евентуално ще би трябвало да се увеличи до и да доближи плато на равнище, по-близо до 4,5% – цялостен процентен пункт над последното дъно – с цел да се ограничи инфлацията.С други думи, дните на 3,5% безработица, постоянна инфлация и ниски лихвени проценти наподобяват отминали. „ Дори откакто приключат с убиването на този инфлационен змей, те ще би трябвало да поддържат лихвите на равнище, което не разрешава на безработицата да падне толкоз ниско, колкото беше “, споделя Суонк.