Настроенията на фондовия пазар са толкова мрачни, че е време

Настроенията на фондовия пазар са толкоз мрачни, че е време да вложителите да се разровят и да потърсят „ скъпоценни камъни “ в дълготраен проект, измежду мощно засегнатия софтуерен бранш.За помощ дано се обърнем към техническия специалист Крис Армбрустър, съпортфолио управител на Virtus KAR Mid-Cap Growth Fund. Струва си да го слушате, тъй като неговият фонд има извънредно добра статистика. Фондът изпреварва своята категория за напредък на междинна капитализация на Morningstar Direct и показател със междинна капитализация в Съединени американски щати с над 13 процентни пункта, на годишна база, през последните пет години. Това е впечатляващо и освен тъй като толкоз доста мениджъри на фондове постоянно изостават от пазара.Технологичните компании понижават значително заради терзания по отношение на възходящите лихвени проценти. Това усилва дисконтовия % в моделите за оценка, което намалява прогнозните чисти сегашни стойности. Армбрустър признава предизвикването, само че го омаловажава като важен проблем за технологиите в средносрочен проект.„ Дали процентът на федералните фондове е 1% или 2,5% няма да повлияе на способността им да порастват, в случай че не забави стопанската система “, споделя той. „ Имали сме цикли на повишение на лихвите в предишното и най-хубавите софтуерни компании порастват тъкмо през тях.Ключът е да си в верните софтуерни компании и тук нещата се усложняват. За благополучие, неотдавна Армбрустър отдели време да показа основните качества, които търси в технологиите и в други браншове, по-долу.Обща картина... Определено желаете да сте в компании, които имат конкурентни сили, с цел да отхвърлен съперниците и да поддържат техния дълготраен капацитет за напредък.Това ще остане източник на подозрение измежду доста вложители, които гледат на технологиите по две аргументи, отвън лихвените проценти.1. Пандемията провокира огромно търсене. Това ще навреди на ритъма на напредък през идващите няколко тримесечия и това ще направи вложителите нервни.2. Най-добрите софтуерни компании ще продължат да влагат в бизнеса си, както би трябвало. Това основава неустановеност по отношение на пътя им към доходност. „ Тези неустановеност ще тежат върху множителите, до момента в който не получим линия на наклонност на напредък, която хората могат да моделират. Но те не са дълготрайни проблеми.Изводът: Възползвайте се от объркването, с цел да изберете фирмите, които наподобяват като спечелили, тъй като имат следните характерности.Петте най-важни характерности на победителитеАрмбрустър споделя, че пазаруването на имена със следните пет качества му е помогнало да построи своя връх за предимство. Освен технологиите, описът включва компании от други браншове, като образци, само че множеството от тях са в технологиите. Можете да помислите да вземете някои от тях сами или просто да закупите фонда на Армбрустър за по-широко излагане на тези качества.1. Високи разноски за превключване: Това оказва помощ на вложителите, тъй като заключва клиенти и доходи. Това качество постоянно се среща в софтуерните компании. „ След като преминете през процеса на внедряване на софтуера, изключително на равнище дружество, инерцията е доста висока, стига продуктът да е към момента добър “, споделя Армбрустър.За да може това в действителност да се изплати в софтуера, компанията би трябвало да има надстройки и спомагателни модули и артикули, които да продава на клиентите. Той цитира Workday в облачните приложения за човешки запаси и финанси, и Datadog в мониторинга и разбора на сигурността, като образци в портфолиото си. Друг образец е Okta в софтуера за ръководство на самоличността. След като е част от всички приложения на клиента, превключването е главоболие.Високите разноски за превключване могат да зародят в доста браншове. Например, можете да потърсите обстановки, в които дадена услуга е вградена в бизнес развой. Тук той цитира компанията за кредитен рейтинг Equifax, от неговите активи. „ Кредитният рейтинг е вграден в процеса на взимане на решение за заем “, споделя той. Можете също да намерите разноските за превключване в промишлеността, когато продуктът на една компания е планиран в продукта на нейния клиент. Тъй като редизайнът може да бъде безценен, разноските за превключване са нараснали. Amphenol в електронни и оптични конектори и кабели е образец.2. Предимство в мащаба: По-голямото е по-добре, в случай че понижава разноските и покачва въздействието. Очевиден образец е Amazon.com, който е построил голямо конкурентно преимущество в своята обширна мрежа за осъществяване. „ Тайният сос постоянно е бил осъществяване и преимуществото в мащаба тук “, споделя Армбрустър.Но ето един, за който може да не знаете: SiteOne Landscape Supply, дистрибутор на едро на ландшафтни доставки за жилищни и търговски ландшафтни предприятия. SiteOne е пет пъти по-голям от идващия по величина състезател. „ Този мащаб им разрешава да купуват материали на по-ниска цена и да дават отговор на търсенето по-добре от локалните играчи “, споделя Армбрустър. Той също по този начин основава финансова мощ за създаване на цифрова услуга за поръчки и доставка, която по-малките компании не могат да обезпечат. SiteOne се разраства посредством закупуване на по-малки локални съперници в това, което към момента е мощно фрагментиран бизнес. Подобен холдинг, Pool употребява същия метод в бизнеса с доставки и съоръжение за басейни.3. Силни марки: Мощността на марката дава на фирмите мощ за ценообразуване и оказва помощ за понижаване на разноските за придобиване на клиенти. Тук Armbruster цитира Monster Beverage. Coca-Cola, Pepsi и други също излязоха с положителни конкурентни енергийни питиета. Но Monster отбрани пазарния си дял, тъй като свърши добра работа по култивирането на марката си.4. Устойчиво диференцирани бизнес модели: „ Диференциран “ може да бъде сложен за дефиниране, само че го знаете, когато го видите. Отвън основаната в Ню Йорк Signature Bank наподобява просто като следващата банка. Но когато я проучите, забелязвате нещо друго.Вместо да пораства посредством придобиване, което е типично за районните банки, Signature притегля и задържа най-хубавите банкови гении, като предлага предприемаческа среда. Заплащането е тясно обвързвано с представянето. „ Signature Bank ги подтиква повече и това основава извънредно продуктивни екипи. Те притеглят необикновено равнище на банкови гении и остават, тъй като компенсацията им се дефинира от тяхното показване. Това е доста диференциран модел “, споделя Армбрустър.Global-E Online, различен образец, оказва помощ на фирмите да започват напъните си за електронна търговия в непознати страни, което не е лесна задача да извършите сами заради езикови и културни разлики. Global-E Online оказва помощ за всичко - от уеб страници, до доставка и поддръжка на клиенти. Клиентите включват LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton. Global-E Online оказва помощ на колегата на Shopify да разшири интернационалния си обсег. „ Услугата, която дават, е диференцирана и сложна за възпроизвеждане “, споделя Армбрустър.5. Ефектът на мрежата: Това е класическо качество, което оказва помощ за основаването на защитни изкопи. По принцип това значи, че колкото повече хора употребяват услуга, толкоз по-добре става тя. Подобно на Amazon.com, латиноамериканската компания за електронна търговия MercadoLibre е добър образец, тъй като платформата става по-ценна, когато се причислят повече купувачи и продавачи.