Изненадващото рали от 16% на индекса S&P 500 тази година

Изненадващото рали от 16% на показателя S&P 500 тази година възнаграждава търговците, които са закупили рано, и санкционира тези, които са останали скептични. Но страхът от спад остава.Инвеститорите могат да го видят на пазара на варианти, където хеджирането против различен неуспех става все по-скъпо. Договорите, залагащи на спад от 10% в SPDR S&P 500 ETF – най-големият борсово търгуван фонд, проследяващ показателя, по-известен с тикера си SPY – костват 1,8 пъти повече от вариантите, които печелят от рали от 10%, демонстрират данните, събрани от Bloomberg.Въпреки че към момента е надалеч от равнищата, следени по-рано тази година по време на банковата рецесия, това е знак, че вложителите стартират да заплащат за отбрана в навечерието на решаващото четене на потребителските цени в Съединени американски щати тази седмица, което би трябвало да бъде оповестено в сряда. Това ще сложи началото на акциите, водещи до решението на Федералния запас за лихвения % на 20 септември и последвалата конференция на ръководителя Джеръм Пауъл.„ Следващият огромен стадий от ралито на акциите няма да пристигна, до момента в който не получим сигурност по отношение на посоката на лихвите “, сподели Скот Ладнер, основен капиталов шеф в Horizon Investments.Напоследък акциите се поколебаха, като S&P регистрира загуби през четири от последните шест седмици за спад от съвсем 3%, на фона на задълбочаващите се стопански проблеми в Европа и Китай. Междувременно последният отчет за CPI се чака да покаже, че инфлацията е отбелязала годишно нарастване от 3,6% през август по отношение на 3,2% предходния месец.Търговците залагат, че Федералният запас ще резервира постоянни разноските по заеми през септември, само че също по този начин чакат ново покачване на лихвените проценти преди края на годината.Като се има поради силата на пазара през тази година, хеджирането беше най-много губеща тактика, принуждавайки търговците да се откажат от отбраната надолу, като акциите се търгуваха в стеснен диапазон в продължение на месеци без огромен спад. До петък 94 търговски сесии са пристигнали и са си отишли от края на април без нито една загуба от най-малко 1,5% в S&P 500 – най-дългата поредност от 2018 година насам.„ Има отмалялост от хеджиране “, сподели Питър Чекини, шеф на проучванията в Axonic Capital. „ Достатъчно хора грешаха за тазгодишното рали, че се умориха да харчат пари, с цел да се предпазят от бъдещи загуби. Но ние не знаем какъв брой дълго разказът за ИИ ще може да увеличи акциите като цяло. ”Търговците, които не считат, че затишието на волатилността ще продължи, употребяват спокойствието, с цел да получат отбрана на ниска цена, съгласно Scott Nations, президент на Nations Indexes, самостоятелен разработчик на показатели за волатилност и опционни тактики. Разходите за отбрана против обновяване на неустойчивостта са близки до най-ниските отпреди подхранваната от пандемията ликвидация през март 2020 г.Краят на лятото може да означи ниска точка за показателя на волатилност на CBOE, по-известен като VIX, който се задържа много под дълготрайната си междинна стойност през по-голямата част от тази година. Goldman Sachs Group Inc. остава неутрална във връзка с продажбата на пут варианти, обвързани с S&P 500, защото волатилността има наклонност да се покачва през септември.
 
Разбира се, напредъкът на S&P 500 тази година се опълчи на консенсусните упования на Уолстрийт за загуби при започване на 2023 година преди възможен отскок, принуждавайки доста стратези да премислят своите прогнози за края на годината за показателя. Инфлацията понижа, до момента в който стопанската система остана релативно устойчива макар най-агресивния цикъл на стягане от десетилетия.