Инерционните акции излизат от най-добрия си период на превъзходство от

Инерционните акции излизат от най-хубавия си интервал на предимство от години - в действителност от тъкмо преди финансовата рецесия. Това изнервя някои вложители.Те имат основателна причина да се тревожат. Факторът на импулса има репутацията на произвеждащ линии предимство, последвани от мъчителни корекции. Сега, когато факторът включва доста от най-важните акции на пазара, някои се тормозят, че неочакван поврат може да повлече показатели като S&P 500 надолу.Факторът е групиране на акции въз основа на обща характерност. Други известни фактори включват напредък, стойност, високо качество, погашение на дивиденти и ниска волатилност.Най-силното тримесечно показване от 2008 гКъм понеделник MSCI USA Momentum Index MTUM надмина S&P 500 SPX с повече от 11 процентни пункта през първото тримесечие на 2024 година, съгласно пазарните данни на Dow Jones. Той е нагоре с 20,8% от началото на годината, спрямо растеж от 9,7% за S&P 500.Това е най-големият марж на предимство за което и да е тримесечие от юни 2008 година, съгласно пазарните данни на Dow Jones. Няколко месеца по-късно колапсът на Lehman Brothers сложи началото на най-острата фаза на промяна на финансовата рецесия.През последните две тримесечия импулсът се показа с още по-голям марж от 13,8 процентни пункта, най-силната му поредност от две тримесечия по отношение на S&P 500 от шестте месеца, които завършиха през март 2000 година, тъкмо когато dot-com балонът доближи своя връх.Прогнозиране на върха, когато пазарите се покачват нападателно, се оказа извънредно мъчно в предишното, както сподели някогашният „ крал на облигациите “ Бил Грос в скорошно капиталово писмо. Както търговците обичат да споделят, „ импулсът ражда подтик “.Все отново има доказателства, че факторът подтик е станал безценен по отношение на предстоящите облаги на акциите, съгласно Ръсти Ванеман, основен капиталов шеф в Orion Wealth Management. Това може да натежи върху бъдещата възвръщаемост за инерционните акции.Индексът на импулса на MSCI се прави оценка на близо 29 пъти предстоящите облаги от неговите съставни елементи за 2024 година Това е най-високото му равнище от края на май 2021 година, когато манията по мемовете беше в разгара си, съгласно данни на FactSet.По време на изявление с MarketWatch Ванеман предложи на вложителите, които седят на обилни облаги в инерционни акции като Nvidia Corp., да обмислят пренасочване на част от портфейла си към акции с дребна и междинна капитализация, които изоставаха от S&P 500 през предишното няколко години.Инерционните акции преобладават на пазараАкциите на мегакапиталовите компании като Nvidia, Meta Platforms Inc. и Amazon.com, доведоха до огромна част от облагите на S&P 500 през последната година. В резултат на това те в този момент са измежду най-тежко претеглените акции в показателя на моментум фактора.Големите облаги за тези акции са предизвикали претеглянето на фактора в S&P 500 да набъбне до най-високото си равнище до момента, съгласно Пайпър Сандлър.Петте най-големи притежания на показателя на импулса са Nvidia, Meta Platforms, Broadcom Inc., Eli Lilly & Co. и Amazon.com.Едно нещо, което отделя инерцията от други известни фактори като качество или стойност, е, че описът на акциите, включени в показателите на фактора на инерцията, се трансформира постоянно, до момента в който при скъпите или висококачествените акции измененията нормално се случват постепенно, за по-дълги интервали от време.Инерционният показател на MSCI се балансира на всеки шест месеца. Той прави оценка акциите в своята целева галактика – в този случай MSCI USA Index – въз основа на „ резултат на импулса “, който самичък по себе си се основава на представянето на акциите през последните шест и 12 месеца, поправено за волатилност. Акциите с най-голям резултат са включени в показателя.В момента факторът подтик се състои от висококачествени акции - т.е. акции със мощни салда и постоянен растеж на приходите. Това не е извънредно, само че разграничава фактора подтик през днешния ден от ерата на „ dot-com “-балона, съгласно Майкъл Крантовиц от Пайпър Сандлър. Тогава факторът включваше най-вече акции с негативни облаги.Но това, че акциите се радват на мощни салда и постоянен растеж на облагите, не значи, че не могат да бъдат надценени. Според Мат Мишкин, съглавен капиталов пълководец в John Hancock Investment Management, инерцията на пазара наподобява надвива над основите в съзнанието на вложителите. Това не е устойчива динамичност, сподели той.„ Тук би трябвало да внимавате, тъй като основите стават все по-малко значими за вложителите. Вместо това най-важното е какво са създали акциите през последните шест до 12 месеца! “*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.