Глобалните пазари на облигации претърпяха безпрецедентни загуби от пика си

Глобалните пазари на облигации претърпяха невиждани загуби от пика си предходната година, защото централните банки, в това число Федералния запас, се стремят да затегнат политиката за битка с възходящата инфлация.Глобалният агрегиран показател на Bloomberg, пример за общата възвръщаемост на държавния и корпоративния дълг, падна с 11% от най-високото равнище през януари 2021 година Това е най-големият спад от началото на данните от 1990 година, надминавайки спада от 10,8% по време на финансовата рецесия през 2008 година Това се равнява на спад в пазарната стойност на показателя от към 2,6 трилиона $, по-лошо от към 2 трилиона $ намаляване през 2008 г.Въпреки че имаше признаци, че бруталната ликвидация отслабва в сряда, възходящият инфлационен напън по света подхранва опасенията по отношение на способността на международната стопанска система да издържи всеки нескончаем интервал на по-високи разноски за финансиране. За вложителите това значи, че привлекателността на държането на дълг - даже безвредни държавни облигации - понижава, като се има поради какъв брой чувствителни са оценките към лихвените проценти, мярка, наричана дюрация.„ Атрибутите на убежището на държавните облигации са подкопани, когато се добави риск за дълготрайност към уравнението “, сподели Уисън Фун, началник на проучването на закрепените приходи в Maybank Securites.Това е удар за мениджърите на пари, привикнали с години на поредни облаги, подкрепени от хлабава парична политика. Спадът също по този начин съставлява особена опасност за възходящото възрастно население в доста огромни стопански системи, като се има поради, че пенсионерите постоянно разчитат мощно на вложения с закрепен приход.Фед увеличи лихвените проценти с 25 базисни пункта предходната седмица, а ръководителят Джером Пауъл сподели тази седмица, че е подготвен да ги усили с половин процентен пункт на идващото си съвещание, в случай че е належащо. Неговият ястребов звук накара търговците бързо да покачат оценките за това какъв брой нападателно Фед ще затегне паричната политика тази година, като цените на паричните пазари залагат на още седем покачвания с четвърт пункт до края на 2022 г.„ Препятствията за закрепения приход остават тежки “, сподели Тод Шуберт, началник на проучванията за закрепени приходи в Bank of Singapore. „ Инвеститорите ще би трябвало да прекалибрират упованията за възвръщаемост и да бъдат пъргави, с цел да употребяват разбъркванията на пазара.Доходността на 10-годишните облигации се намали с два базисни пункта до 2,36% към 6:28 сутринта в Ню Йорк в сряда, откакто се увеличи до най-високото равнище от 2019 година Испанските и италианските облигации водеха напредъка в Европа, като техните базови лихвени проценти паднаха три базисни пункта.Кредитен рискПо-високите разноски по заеми рискуват в допълнение да понижат възвръщаемостта на дълга, ерозирана от най-бързите темпове на повишаване на потребителските цени от десетилетия. Покачващите се цени на суровините след нахлуването на Русия в Украйна могат да влошат вероятностите. Корпоративните облигации са изключително уязвими към възходящите закани от стагфлация, защото забавянето на икономическия напредък също покачва кредитните опасности.Компаниите в Съединени американски щати и Европа са настроени да заобикалят несъблюдение с помощта на здрави салда и управляем график на падежа на дълга, написа Аманда Линам, анализатор в Goldman Sachs Group Inc., в записка до клиентите във вторник. Въпреки това тя вижда деноминирания в евро пазар като малко по-изложен, в случай че геополитическото напрежение остане нараснало за по-дълго.Междувременно световните акции понасят загуби от към 6% тази година, макар че акциите се покачиха през последните дни, защото от ден на ден вложители залагат, че ще оказват помощ за хеджиране против инфлацията. Отстъплението както на пазарите с закрепен приход, по този начин и на фондовите пазари през 2022 година, трансформира динамичността на класическия портфейл 60/40, който има за цел да балансира всевъзможни загуби от по-рискови пазари на акции с по-стабилния паричен поток от облигации.Сривът на международните дългови пазари е увещание за цикъла на стягане на Фед през 2018 година, макар че необятният световен показател на облигациите загуби единствено 1,2% за цялата година. Но за разлика от преди четири години, ценовият напън в този момент е доста по-силен.Според Australia & New Zealand Banking Group Ltd за разрастващите се азиатски страни опасността от застоялост на растежа и ускорение на инфлацията усилва риска за повишаване на доходността.„ Вероятно ще продължим да следим напън за повишение на доходността, защото чакаме паричното стягане в редица азиатски стопански системи да стартира през втората половина на годината “, сподели Дженифър Кусума, старши пълководец по лихвените проценти за Азия в банката.Данните за световния агрегиран показател на Bloomberg преди 1999 година са по-скоро месечни, в сравнение с ежедневни, а съставните елементи и продължителността на агрегатните показатели се двоумят. Инвеститорите с закрепен приход към момента могат да вършат пари, като залагат против облигации.