Свършена ли е работата на Джейми Даймън в JPMorgan Chase
© Reuters
Възвращаемост на личния капитал
Увеличаване
Възвращаемост на личния капитал
Преглед на оригинала Смаляване
Пазарна капитализация на американските банки
Увеличаване
Пазарна капитализация на американските банки
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
Коя банка какъв брой коства
Увеличаване
Коя банка какъв брой коства
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
След като Джейми Даймън пребори рака през 2014 година, отговорът му на въпроса какъв брой дълго счита да остане отпред на JPMorgan Chase постоянно беше " още пет години ". Фразата се трансформира в нещо като смешка на Уолстрийт. Понякога го споделяше с усмивка на разположение, в други моменти отговорът беше изострен. Въпросът обаче стана по-сериозен след 5 март, когато 63-годишният банкер претърпя незабавна интервенция за рядко сърдечно заболяване. След това банката съобщи, че " той се възвръща добре ", както и че двама доверени подчинени - Гордън Смит и Даниел Пинто, ще управляват банката до неговото завръщане.
Въпросите какъв брой остава, преди някой да го размени дефинитивно, и кой ще бъде наследникът в този момент са надалеч по-належащи. Като човек, за който не е известно, че подценява себе си, даже Даймън не може да си показа, че има доста повече какво да реализира като банкер. През последните 15 години той построи JPMorgan Chase като най-реномираната банка в света. Тя е най-голямата по активи в Америка, а също и най-печелившата - през 2019 година счупи международния връх за доходи на банка в границите на една година. Тя е преобладаващият състезател на Уолстрийт, като в същото време ръководи страхотна банка на дребно.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики Даймън е най-известният началник на компанията, откогато едноименният Джон Пиърпонт Морган господства Уолстрийт в края на XIX век. Прямият наследник на второ потомство гръцки емигранти, открили се в Ню Йорк, внесе земна (някои биха споделили дори груба) достоверност в една от най-консервативните в миналото аристократични финансови компании в Америка. Говорителите на JPM дори се майтапят, че работата им е да се уверят, че той не псува, когато е в общественото пространство. Известен е с това, че предизвиква откритостта и проповядва преданост.
Банката продължаваше да пораства до главозамайващо голям финансов колос даже когато Даймън изрича мнение по редица въпроси в държавната политика отвън неговото поле на експертиза - от промяната в опазването на здравето до битката с неравенството. Той съумява да избегне огромна част от ориентираната към съперниците му социална експанзия. В разнообразни моменти е бил спряган за възможен министър на финансите и даже като претендент за президент. Трудно е да си представим който и да е различен финансист, който да е в положение даже да си намерения да търси социална поддръжка. Даймън взима евентуално най-важното решение в кариерата си през двайсетте си години, когато отхвърля сигурна позиция в Goldman Sachs, с цел да помогне на наставника си Санфорд Уейл, тогава началник на American Express, в основаването на голяма финансова компания.
Нетърпението на Даймън да ръководи Citigroup - институцията, която те построиха дружно - на нежната 42-годишна възраст го изправи против нежеланието на Уейл да се откаже от най-високата позиция. Той безогледно уволни Даймън през 1999 година В годината по-късно Даймън отхвърля редица оферти за работа, спечелвайки си купата " най-известният незает мъж в страната ". Той чакаше своя миг. Който пристигна през 2004 година, когато Даймън управлява обединение сред Bank One, основаната в Чикаго банка, която той управляваше към този момент четири години, и по-известната JPMorgan Chase.
Това беше знак за твърдата му решителност да доближи върха, като с директна отпратка към Уейл тогава той разгласи, че сливането ще " даде на Citi същински съперник ". При Даймън JPM доближи доста повече от това. По това време Citigroup се смяташе за най-голямата американска банка. Тя беше два пъти по-скъпа от неотдавна слелия се противник. Имаше най-вече активи в международен мащаб и беше достигала междинна възвращаемост на личния капитал от 19.2% през предходните пет години. JPM отчиташе доста по-ниските 8.9%. Тя се разглеждаше като неустойчиво изоставаща. Нещата обаче се трансформират. Оттогава JPM се трансформира в международен водач в необятен набор от индикатори.
През 2006 година нейната капиталова банка завоюва затлъстял дял от таксите за консултантски услуги на Уолстрийт, само че брокерският бизнес беше комфортно изпреварван от съперниците. Днес тя е номер едно и в двата сегмента. Банкирането на дребно растеше доста. През 2006 година JPM притежаваше 3.6% от американските депозити на дребно, a в този момент държи 9%. Банката откри съвсем една четвърт от всички нови разплащателни сметки в Америка предходната година. Тя също по този начин набира възходящ дял от корпоративните депозити. Бизнесът за ръководство на активите на JPM управлява вложения на стойност 2.7 трлн. $ от името на клиенти, което е повече от два пъти повече от сумата, ръководена през 2006 година
Опортюнистични придобивания, осъществени по време на финансовата рецесия през 2007-2009 година, като капиталовата банка Bear Stearns и финансовата институция Washington Mutual (WaMu), помогнаха на JPM да надмине други американски и европейски банки по мярка (макар че някои китайски банки към момента са по-големи). Още по-важното е, че този напредък се отрази на финансовия резултат. Печалбата на акция от 9 $ през 2019 година е четири пъти по-висока от тази през 2005 година Възвращаемостта на личния капитал на банката през 2019 година е 15%, с няколко процентни пункта по-висока от тази на американските и китайските съперници и два пъти по-висока от тази на най-добре представящите се европейски банки. Това е реализирано, без да се разчита на лесни способи за повишение на успеваемостта като увеличение на ливъриджа или риска, който поема банката.
Финансовите пазари признаха този героизъм. Пазарната капитализация на JPM е с 50% по-висока от тази на най-близкия до него американски съперник - Bank of America, който има съвсем същия по величина баланс и два пъти по-голям от този на Citigroup. Банката побеждава и задграничните съперници. Например JPM е шест пъти по-ценна от най-голямата по пазарна капитализация банка в еврозоната Banco Santander. През последните 15 години The Economist разказва група от световни банки - Citigroup, Bank of America, HSBC, Deutsche Bank, които смятахме, че могат да станат съществени съперници на JPM. Но тя ги остави в прахта.
Кои са съставките на триумфа на Даймън
Най-добрите мениджъри са и късметлии, и умни, и Даймън не прави изключение. Европейските банки, които нахлуха в Америка през 90-те години на предишния век, се провалиха частично заради проблеми на склеротичните им вътрешни пазари, където ниските лихвени проценти удариха маржовете. Същото се отнася и за японските банки. Разрастващите се китайски кредитори биват държани на една ръка разстояние от интернационалните вложители, които с право внимават какво поставят в своите кредитни книги.
Пусни се по течението
В някои основни бизнеси Даймън ловко се възползва от развиването на финансовата система след рецесията. Вземете да вземем за пример търговията с закрепен приход. Преди срутва най-успешните капиталови банки се концентрираха върху комплицирани покупко-продажби с деривати. Сега те са доста по-малко преференциални с помощта на строгите регулации след рецесията, тъй че най-големите играчи са тези, които се отличават със " скучните " поточни покупко-продажби (купуване и продажба на финансови принадлежности със средства на клиентите, а не свои собствени). Това е единствено един от пазарите, на които банката на Даймън набра пазарен дял.
Той има заслуга и за стратегическото си мислене, което допреди време някои се съмняваха, че има. Когато пое кормилото, той беше към този момент един от най-популярните банкови ръководители в Америка - квалифициран, убеден пред камерите и харизматичен. Като подобен той от дълго време привличаше вниманието на медиите. Някои се притесняваха от темперамента му. Шумните му спречквания с Уейл бяха скандално известни и постоянно бе считан за недодялан. Съпругата на Даймън един път го попитала за какво не може да бъде толкоз " толерантен и зрял " като Бил Харисън, предшественика му в JPM.
Преди също по този начин имаше известност на брояч на сметки и свиващ разноските управител. Стойността, която сътвори в Bank One, беше генерирана най-много от спестовност, а не от напредък на приходите. Имаше подозрения за способността му да направи това и на по-голяма сцена. Същевременно в писмото си до акционерите от 2005 година, първото като началник на JPM, той обрисува визия за компанията, към която безотказно се придържа в моменти на компликации и напредък. Тя е показателна освен за отвращението му към бюрокрацията и раздудите разноски, само че и за привързаността му към концепцията за " салдото като цитадела ". Той написа за естествените връзки сред другите елементи на огромната банка - тези сред комерсиалните и капиталовите банкери, бизнеса с кредитни карти и банкирането на дребно, както и единиците за ръководство на благосъстоянието и активите. В обобщение Даймън заявява, че " размерите, мащабите и непрекъснатата мощ са от голяма важност ".
Тази визия се потвърди като вярна. Първо, през годините преди рецесията той се концентрира върху изчистването на банката. Това пристигна естествено за него, като се имат поради опитът му с Уейл и уреждането на непозволено осъщественото обединение преди сред Bank One и First USA, преди Даймън да поеме ръководството. След това той стартира да разпределя вярно разноските, с цел да ги редуцира по-ефективно. Даймън беше смутен да вземем за пример, че мениджърите в клоновете на Chase твърдяха, че са по-печеливши от съперниците от Bank One, макар че компанията не разпределяше всичките разноски на централно равнище - като тези за маркетинг, ръководство на риска и юридически услуги на всеки клон поотделно, както ставаше в Bank One. След като се регистрираха по сходен метод, клоновете на Bank One записаха повече пари. Той освободи консултанти, които компанията беше наела, и изряза компенсации за ръководителите. Обяви сливането за приключено през януари 2006 година и възвращаемостта на личния капитал се повиши до 13%, изравнявайки разликата с съперниците.
Истинското тестване за него беше финансовата рецесия
Тогава бързо стана ясно, че JPM е по-добре готова да издържи бурята от множеството банки. Това частично се дължи на настоятелността на Даймън за стабилен баланс, само че също по този начин и на стила му на ръководство. Както споделя един банков анализатор, " Джейми постоянно разсъждава от позиция на това къде нещо може да се обърка ".
Подобна здравословна параноя е основата и за седмичната среща сред Даймън и ръководителите на всички съществени бизнеси. Срещата няма ограничавания във времето - от време на време лишава минути, различен път трае през целия ден. Главният изпълнителен шеф изследва какви са рисковете във всички звена на банката. В хода на тези срещи през 2006 година бяха разкрити проблеми с ипотечните заеми. В резултат на това JPM стартира да понижава експозицията си във всички свои бизнеси 18 месеца преди множеството банки да го създадат. Докато те се мъчеха да оцелеят, JPM беше в положение да придобие Bear Stearns и WaMu с едно тракване на пръсти.
Въпреки че мина през рецесията относително невредима, банката заплати съществено за неуспехите си. Глобите, свързани с ипотеките, костваха десетки милиарди $ - най-скъпата от тях беше в размер на 13 милиарда $ за заблуждение на вложителите за токсични секюритизирани заеми. JPM също трябваше да отдели 2.6 милиарда $, с цел да уреди извънсъдебно изказвания, че си е затворила очите за гигантската понци скица на Бърни Мейдоф.Трудните обстановки в годините след рецесията демонстрираха обаче, че даже Даймън не е в положение да ръководи банка, огромна колкото JPM. През 2012 година тя загуби 6 милиарда $ в следствие от покупко-продажби с деривати от чиновник, станал прочут като Лондонския кит. Акционерите направиха оферти за обособяване на работата на основния изпълнителен шеф от ръководителя, въпреки и несполучливо. Политици и анализатори упрекнаха JPM, че е прекомерно огромна, с цел да се провали, само че и прекомерно огромна да бъде ръководена. Кредиторът среща скептизицъм и във връзка с обстоятелството, че остава обвързвана с " мръсни " промишлености. Макар че през февруари разгласи отчасти оттегляне от тях, банката към момента влага в изкопаеми горива.
През целия интервал на своето ръководство Даймън се придържаше към своята всеобхватна тактика и икономиите от мащаба се изплащаха. Това излиза наяве освен от финансовите резултати на компанията, само че и от държанието на нейните съперници. Goldman Sachs, чиито ръководители преди време се надсмиваха на прозаични банкови бизнеси като депозити, в този момент се стремят да подражават на банки от вида на JPM с необятно портфолио от услуги. На въпроса дали изпитва възприятие на удовлетворение в този момент Даймън просто дава отговор, че " постоянно е вярвал, че тези неща имат значение ".
Какво тогава остава за шефа? Ако здравето му разрешава, той може да откри доста аргументи да остане на позицията си. Само през последните три седмици цената на акциите на банката падна с една трета, защото епидемията от COVID-19 раздруса финансовите пазари. Корабът ще има потребност от балансиране.
В дълготраен проект има и софтуерна война за печелене. Предвид обстоятелството, че финтех фирмите не престават да се разрастват и софтуерни колоси като Amazon и Гугъл интензивно опитват в региона на финансовите услуги, се чака цифровите промени да повлияят фрапантно на банкирането през идващото десетилетие. Някои финансови специалисти чакат това да има същото влияние върху промишлеността, както електрическата енергия върху производството в края на XX век. Даймън е наясно със опасността. Той от дълго време поддържа големи вложения в технологиите. Миналата година JPM похарчи 11.5 милиарда $ за възстановяване на нейните системи, повече от която и да било друга американска банка.
Междувременно Даймън може да види благоприятни условия за по-нататъшна агресия. Разпространиха се клюки, че JPM се приготвя за стартирането на английска цифрова банка по-късно тази година като допустима стъпка към разгръщането на ритейл бизнеса й в световен мащаб. Може би желае да направи още няколко покупко-продажби. В инвеститорския ден на банката на 25 февруари той загатна, че придобиването на финтех компания може да наподобява примамливо.
Наистина ще бъде мъчно за него да каже довиждане. Решението е изключително комплицирано за началник, който е толкоз хвален и отдаден на работата си. Даймън да вземем за пример един път настоя да резервира среща с The Economist, макар че се усещаше зашеметен, откакто се подложи на нелека здравна процедура по-рано същия ден. Една от най-важните задания на основния изпълнителен шеф е да се оглежда за правоприемник и по-късно да разпознае момента, когато би трябвало да съобщи ръководството.
Здравословните проблеми на Даймън ще концентрират вниманието на вложителите върху този въпрос. Той обаче от дълго време е упрекван за това, че отблъсква евентуални наследници. " Джейми Даймън има единствено един проект за наследника му - в случай че види претендент, напряко го отстрани ", споделя началник на европейска банка. JPM отхвърля сходни изказвания и споделя, че отказалите се до момента не са били в листата на борда.
Множество хипотетични наследници са напуснали през ерата на Даймън, в това число правилните му лейтенанти, които го последваха от Citigroup, като Чарли Шарф и Майк Кавана. Диаспора от някогашни чиновници на JPM управлява банки с активи на стойност 5 трлн. $. А господин Даймън продължава да държи необятно отворена мрежата за евентуални наследници. Най-малко шест имена се загатват като вид - двамата му заместници, ръководителят на потребителското кредитиране Мариън Лейк, ръководителят на комерсиалната банка Дъг Петно, основният финансов шеф Дженифър Пиепджак и ръководителят на бизнеса за ръководство на активите Мери Ердос.
След две съществени здравословни тествания Даймън може би обмисля по-сериозно метода, по който смяната в горната част на структурата на банката може да укрепи долните равнища. Дългогодишният началник на GE Джак Уелч, който умря на 1 март, един път разгласи, че когато най-сетне решил да напусне компанията, не било тъй като е желал, а в името на " всички останали ". Ако Даймън напусне в този момент, мястото му в пантеона на банковите величия е обезпечено. Звездата му от дълго време е затъмнила Уейл. В изявленията след финансовата рецесия някогашният му ментор признава, че едно от най-големите му съжаления е, че е изпуснал Даймън. Уейл се задържа прекомерно дълго в Citi. Трудно е да си преставим по какъв начин някой акционер ще е удовлетворен от напускането на Даймън. Но самият той би трябвало да внимава, с цел да не допусне същата неточност.
Възвращаемост на личния капитал
Увеличаване
Възвращаемост на личния капитал
Преглед на оригинала Смаляване
Пазарна капитализация на американските банки
Увеличаване
Пазарна капитализация на американските банки
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
Коя банка какъв брой коства
Увеличаване
Коя банка какъв брой коства
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
След като Джейми Даймън пребори рака през 2014 година, отговорът му на въпроса какъв брой дълго счита да остане отпред на JPMorgan Chase постоянно беше " още пет години ". Фразата се трансформира в нещо като смешка на Уолстрийт. Понякога го споделяше с усмивка на разположение, в други моменти отговорът беше изострен. Въпросът обаче стана по-сериозен след 5 март, когато 63-годишният банкер претърпя незабавна интервенция за рядко сърдечно заболяване. След това банката съобщи, че " той се възвръща добре ", както и че двама доверени подчинени - Гордън Смит и Даниел Пинто, ще управляват банката до неговото завръщане.
Въпросите какъв брой остава, преди някой да го размени дефинитивно, и кой ще бъде наследникът в този момент са надалеч по-належащи. Като човек, за който не е известно, че подценява себе си, даже Даймън не може да си показа, че има доста повече какво да реализира като банкер. През последните 15 години той построи JPMorgan Chase като най-реномираната банка в света. Тя е най-голямата по активи в Америка, а също и най-печелившата - през 2019 година счупи международния връх за доходи на банка в границите на една година. Тя е преобладаващият състезател на Уолстрийт, като в същото време ръководи страхотна банка на дребно.
Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики Даймън е най-известният началник на компанията, откогато едноименният Джон Пиърпонт Морган господства Уолстрийт в края на XIX век. Прямият наследник на второ потомство гръцки емигранти, открили се в Ню Йорк, внесе земна (някои биха споделили дори груба) достоверност в една от най-консервативните в миналото аристократични финансови компании в Америка. Говорителите на JPM дори се майтапят, че работата им е да се уверят, че той не псува, когато е в общественото пространство. Известен е с това, че предизвиква откритостта и проповядва преданост.
Банката продължаваше да пораства до главозамайващо голям финансов колос даже когато Даймън изрича мнение по редица въпроси в държавната политика отвън неговото поле на експертиза - от промяната в опазването на здравето до битката с неравенството. Той съумява да избегне огромна част от ориентираната към съперниците му социална експанзия. В разнообразни моменти е бил спряган за възможен министър на финансите и даже като претендент за президент. Трудно е да си представим който и да е различен финансист, който да е в положение даже да си намерения да търси социална поддръжка. Даймън взима евентуално най-важното решение в кариерата си през двайсетте си години, когато отхвърля сигурна позиция в Goldman Sachs, с цел да помогне на наставника си Санфорд Уейл, тогава началник на American Express, в основаването на голяма финансова компания.
Нетърпението на Даймън да ръководи Citigroup - институцията, която те построиха дружно - на нежната 42-годишна възраст го изправи против нежеланието на Уейл да се откаже от най-високата позиция. Той безогледно уволни Даймън през 1999 година В годината по-късно Даймън отхвърля редица оферти за работа, спечелвайки си купата " най-известният незает мъж в страната ". Той чакаше своя миг. Който пристигна през 2004 година, когато Даймън управлява обединение сред Bank One, основаната в Чикаго банка, която той управляваше към този момент четири години, и по-известната JPMorgan Chase.
Това беше знак за твърдата му решителност да доближи върха, като с директна отпратка към Уейл тогава той разгласи, че сливането ще " даде на Citi същински съперник ". При Даймън JPM доближи доста повече от това. По това време Citigroup се смяташе за най-голямата американска банка. Тя беше два пъти по-скъпа от неотдавна слелия се противник. Имаше най-вече активи в международен мащаб и беше достигала междинна възвращаемост на личния капитал от 19.2% през предходните пет години. JPM отчиташе доста по-ниските 8.9%. Тя се разглеждаше като неустойчиво изоставаща. Нещата обаче се трансформират. Оттогава JPM се трансформира в международен водач в необятен набор от индикатори.
През 2006 година нейната капиталова банка завоюва затлъстял дял от таксите за консултантски услуги на Уолстрийт, само че брокерският бизнес беше комфортно изпреварван от съперниците. Днес тя е номер едно и в двата сегмента. Банкирането на дребно растеше доста. През 2006 година JPM притежаваше 3.6% от американските депозити на дребно, a в този момент държи 9%. Банката откри съвсем една четвърт от всички нови разплащателни сметки в Америка предходната година. Тя също по този начин набира възходящ дял от корпоративните депозити. Бизнесът за ръководство на активите на JPM управлява вложения на стойност 2.7 трлн. $ от името на клиенти, което е повече от два пъти повече от сумата, ръководена през 2006 година
Опортюнистични придобивания, осъществени по време на финансовата рецесия през 2007-2009 година, като капиталовата банка Bear Stearns и финансовата институция Washington Mutual (WaMu), помогнаха на JPM да надмине други американски и европейски банки по мярка (макар че някои китайски банки към момента са по-големи). Още по-важното е, че този напредък се отрази на финансовия резултат. Печалбата на акция от 9 $ през 2019 година е четири пъти по-висока от тази през 2005 година Възвращаемостта на личния капитал на банката през 2019 година е 15%, с няколко процентни пункта по-висока от тази на американските и китайските съперници и два пъти по-висока от тази на най-добре представящите се европейски банки. Това е реализирано, без да се разчита на лесни способи за повишение на успеваемостта като увеличение на ливъриджа или риска, който поема банката.
Финансовите пазари признаха този героизъм. Пазарната капитализация на JPM е с 50% по-висока от тази на най-близкия до него американски съперник - Bank of America, който има съвсем същия по величина баланс и два пъти по-голям от този на Citigroup. Банката побеждава и задграничните съперници. Например JPM е шест пъти по-ценна от най-голямата по пазарна капитализация банка в еврозоната Banco Santander. През последните 15 години The Economist разказва група от световни банки - Citigroup, Bank of America, HSBC, Deutsche Bank, които смятахме, че могат да станат съществени съперници на JPM. Но тя ги остави в прахта.
Кои са съставките на триумфа на Даймън
Най-добрите мениджъри са и късметлии, и умни, и Даймън не прави изключение. Европейските банки, които нахлуха в Америка през 90-те години на предишния век, се провалиха частично заради проблеми на склеротичните им вътрешни пазари, където ниските лихвени проценти удариха маржовете. Същото се отнася и за японските банки. Разрастващите се китайски кредитори биват държани на една ръка разстояние от интернационалните вложители, които с право внимават какво поставят в своите кредитни книги.
Пусни се по течението
В някои основни бизнеси Даймън ловко се възползва от развиването на финансовата система след рецесията. Вземете да вземем за пример търговията с закрепен приход. Преди срутва най-успешните капиталови банки се концентрираха върху комплицирани покупко-продажби с деривати. Сега те са доста по-малко преференциални с помощта на строгите регулации след рецесията, тъй че най-големите играчи са тези, които се отличават със " скучните " поточни покупко-продажби (купуване и продажба на финансови принадлежности със средства на клиентите, а не свои собствени). Това е единствено един от пазарите, на които банката на Даймън набра пазарен дял.
Той има заслуга и за стратегическото си мислене, което допреди време някои се съмняваха, че има. Когато пое кормилото, той беше към този момент един от най-популярните банкови ръководители в Америка - квалифициран, убеден пред камерите и харизматичен. Като подобен той от дълго време привличаше вниманието на медиите. Някои се притесняваха от темперамента му. Шумните му спречквания с Уейл бяха скандално известни и постоянно бе считан за недодялан. Съпругата на Даймън един път го попитала за какво не може да бъде толкоз " толерантен и зрял " като Бил Харисън, предшественика му в JPM.
Преди също по този начин имаше известност на брояч на сметки и свиващ разноските управител. Стойността, която сътвори в Bank One, беше генерирана най-много от спестовност, а не от напредък на приходите. Имаше подозрения за способността му да направи това и на по-голяма сцена. Същевременно в писмото си до акционерите от 2005 година, първото като началник на JPM, той обрисува визия за компанията, към която безотказно се придържа в моменти на компликации и напредък. Тя е показателна освен за отвращението му към бюрокрацията и раздудите разноски, само че и за привързаността му към концепцията за " салдото като цитадела ". Той написа за естествените връзки сред другите елементи на огромната банка - тези сред комерсиалните и капиталовите банкери, бизнеса с кредитни карти и банкирането на дребно, както и единиците за ръководство на благосъстоянието и активите. В обобщение Даймън заявява, че " размерите, мащабите и непрекъснатата мощ са от голяма важност ".
Тази визия се потвърди като вярна. Първо, през годините преди рецесията той се концентрира върху изчистването на банката. Това пристигна естествено за него, като се имат поради опитът му с Уейл и уреждането на непозволено осъщественото обединение преди сред Bank One и First USA, преди Даймън да поеме ръководството. След това той стартира да разпределя вярно разноските, с цел да ги редуцира по-ефективно. Даймън беше смутен да вземем за пример, че мениджърите в клоновете на Chase твърдяха, че са по-печеливши от съперниците от Bank One, макар че компанията не разпределяше всичките разноски на централно равнище - като тези за маркетинг, ръководство на риска и юридически услуги на всеки клон поотделно, както ставаше в Bank One. След като се регистрираха по сходен метод, клоновете на Bank One записаха повече пари. Той освободи консултанти, които компанията беше наела, и изряза компенсации за ръководителите. Обяви сливането за приключено през януари 2006 година и възвращаемостта на личния капитал се повиши до 13%, изравнявайки разликата с съперниците.
Истинското тестване за него беше финансовата рецесия
Тогава бързо стана ясно, че JPM е по-добре готова да издържи бурята от множеството банки. Това частично се дължи на настоятелността на Даймън за стабилен баланс, само че също по този начин и на стила му на ръководство. Както споделя един банков анализатор, " Джейми постоянно разсъждава от позиция на това къде нещо може да се обърка ".
Подобна здравословна параноя е основата и за седмичната среща сред Даймън и ръководителите на всички съществени бизнеси. Срещата няма ограничавания във времето - от време на време лишава минути, различен път трае през целия ден. Главният изпълнителен шеф изследва какви са рисковете във всички звена на банката. В хода на тези срещи през 2006 година бяха разкрити проблеми с ипотечните заеми. В резултат на това JPM стартира да понижава експозицията си във всички свои бизнеси 18 месеца преди множеството банки да го създадат. Докато те се мъчеха да оцелеят, JPM беше в положение да придобие Bear Stearns и WaMu с едно тракване на пръсти.
Въпреки че мина през рецесията относително невредима, банката заплати съществено за неуспехите си. Глобите, свързани с ипотеките, костваха десетки милиарди $ - най-скъпата от тях беше в размер на 13 милиарда $ за заблуждение на вложителите за токсични секюритизирани заеми. JPM също трябваше да отдели 2.6 милиарда $, с цел да уреди извънсъдебно изказвания, че си е затворила очите за гигантската понци скица на Бърни Мейдоф.Трудните обстановки в годините след рецесията демонстрираха обаче, че даже Даймън не е в положение да ръководи банка, огромна колкото JPM. През 2012 година тя загуби 6 милиарда $ в следствие от покупко-продажби с деривати от чиновник, станал прочут като Лондонския кит. Акционерите направиха оферти за обособяване на работата на основния изпълнителен шеф от ръководителя, въпреки и несполучливо. Политици и анализатори упрекнаха JPM, че е прекомерно огромна, с цел да се провали, само че и прекомерно огромна да бъде ръководена. Кредиторът среща скептизицъм и във връзка с обстоятелството, че остава обвързвана с " мръсни " промишлености. Макар че през февруари разгласи отчасти оттегляне от тях, банката към момента влага в изкопаеми горива.
През целия интервал на своето ръководство Даймън се придържаше към своята всеобхватна тактика и икономиите от мащаба се изплащаха. Това излиза наяве освен от финансовите резултати на компанията, само че и от държанието на нейните съперници. Goldman Sachs, чиито ръководители преди време се надсмиваха на прозаични банкови бизнеси като депозити, в този момент се стремят да подражават на банки от вида на JPM с необятно портфолио от услуги. На въпроса дали изпитва възприятие на удовлетворение в този момент Даймън просто дава отговор, че " постоянно е вярвал, че тези неща имат значение ".
Какво тогава остава за шефа? Ако здравето му разрешава, той може да откри доста аргументи да остане на позицията си. Само през последните три седмици цената на акциите на банката падна с една трета, защото епидемията от COVID-19 раздруса финансовите пазари. Корабът ще има потребност от балансиране.
В дълготраен проект има и софтуерна война за печелене. Предвид обстоятелството, че финтех фирмите не престават да се разрастват и софтуерни колоси като Amazon и Гугъл интензивно опитват в региона на финансовите услуги, се чака цифровите промени да повлияят фрапантно на банкирането през идващото десетилетие. Някои финансови специалисти чакат това да има същото влияние върху промишлеността, както електрическата енергия върху производството в края на XX век. Даймън е наясно със опасността. Той от дълго време поддържа големи вложения в технологиите. Миналата година JPM похарчи 11.5 милиарда $ за възстановяване на нейните системи, повече от която и да било друга американска банка.
Междувременно Даймън може да види благоприятни условия за по-нататъшна агресия. Разпространиха се клюки, че JPM се приготвя за стартирането на английска цифрова банка по-късно тази година като допустима стъпка към разгръщането на ритейл бизнеса й в световен мащаб. Може би желае да направи още няколко покупко-продажби. В инвеститорския ден на банката на 25 февруари той загатна, че придобиването на финтех компания може да наподобява примамливо.
Наистина ще бъде мъчно за него да каже довиждане. Решението е изключително комплицирано за началник, който е толкоз хвален и отдаден на работата си. Даймън да вземем за пример един път настоя да резервира среща с The Economist, макар че се усещаше зашеметен, откакто се подложи на нелека здравна процедура по-рано същия ден. Една от най-важните задания на основния изпълнителен шеф е да се оглежда за правоприемник и по-късно да разпознае момента, когато би трябвало да съобщи ръководството.
Здравословните проблеми на Даймън ще концентрират вниманието на вложителите върху този въпрос. Той обаче от дълго време е упрекван за това, че отблъсква евентуални наследници. " Джейми Даймън има единствено един проект за наследника му - в случай че види претендент, напряко го отстрани ", споделя началник на европейска банка. JPM отхвърля сходни изказвания и споделя, че отказалите се до момента не са били в листата на борда.
Множество хипотетични наследници са напуснали през ерата на Даймън, в това число правилните му лейтенанти, които го последваха от Citigroup, като Чарли Шарф и Майк Кавана. Диаспора от някогашни чиновници на JPM управлява банки с активи на стойност 5 трлн. $. А господин Даймън продължава да държи необятно отворена мрежата за евентуални наследници. Най-малко шест имена се загатват като вид - двамата му заместници, ръководителят на потребителското кредитиране Мариън Лейк, ръководителят на комерсиалната банка Дъг Петно, основният финансов шеф Дженифър Пиепджак и ръководителят на бизнеса за ръководство на активите Мери Ердос.
След две съществени здравословни тествания Даймън може би обмисля по-сериозно метода, по който смяната в горната част на структурата на банката може да укрепи долните равнища. Дългогодишният началник на GE Джак Уелч, който умря на 1 март, един път разгласи, че когато най-сетне решил да напусне компанията, не било тъй като е желал, а в името на " всички останали ". Ако Даймън напусне в този момент, мястото му в пантеона на банковите величия е обезпечено. Звездата му от дълго време е затъмнила Уейл. В изявленията след финансовата рецесия някогашният му ментор признава, че едно от най-големите му съжаления е, че е изпуснал Даймън. Уейл се задържа прекомерно дълго в Citi. Трудно е да си преставим по какъв начин някой акционер ще е удовлетворен от напускането на Даймън. Но самият той би трябвало да внимава, с цел да не допусне същата неточност.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ