Американските акции се върнаха в бичи пазар и американската икономика

Американските акции се върнаха в бичи пазар и американската стопанска система непрекъснато надминаваше упованията, което кара някои компании да допускат, че опасността от криза е намаляла, в случай че не и изцяло отминала.Подобно мислене обаче крие риск от сериозна неточност за вложителите, съгласно някои от най-големите мениджъри на облигации в света от Fidelity International до Allianz Global Investors. Те се придържат към прогнозите си за спад и поучават хеджиране на всевъзможни залози върху рискови активи.Според техните калкулации вредите от 10 следващи нараствания са нанесени и колапсът на три американски кредитора през март беше единствено усет на идната по-голяма рецесия, а централните банки остават ястребови, до момента в който нещо друго не се счупи. Само предходната седмица Канада и Австралия направиха изненадващи покачвания, оказвайки прочут напън върху Федералния запас да ги последва на идна среща, защото инфлацията остава непрекъснато висока.„ Нещо сходно на кредитна рецесия е това, за което съм най-загрижен “, сподели Стив Елис, световен основен капиталов шеф с закрепен приход във Fidelity International, който ръководи активи на стойност 663 милиарда $. Продължаващото стягане на централните банки демонстрира, че те „ водят борбата от предходната година “, сподели той.Елис е построил дюрационен риск, пазарен език за чувствителни към лихвените проценти активи като държавни облигации, на съображение, че когато централните банки са принудени да преминат към пауза или към по-свободна политика, те ще надминат. Той вижда доходността на 10-годишните държавни облигации да падне до 3% до края на годината, близо 75 базисни пункта под настоящето равнище, защото пазарите стартират да осъзнават, че рецесията ще бъде по-дълбока, в сравнение с множеството си мислят.В същото време корпоративните облигации с рейтинг отпадък наподобяват уязвими към промяна, сподели Елис. Анализът на Fidelity допуска, че секторът дефинира цените на корпоративен % на несъблюдение от към 4,6%, до момента в който в реалност той ще бъде по-близо до 8%.За Майк Ридъл, портфолио управител в Allianz Global Investors, акциите, облигациите и корпоративният дълг правят оценка неправилно рисковете и единствено суапове на база инфлация имат вярната икономическа вероятност. Така наречената инфлация за една година, една година напред сега е 2,4%, или близо 2%, с изключение на компенсацията за риск за вложителите. Това допуска " неприятна криза " през идващите шест месеца, сподели той.„ Нашият главен случай е за умерена до дълбока криза – и евентуални рецесии – защото невижданият ритъм на стягане на световната политика, следен през последната година, стартира в действителност да хапе “, сподели Ридел. Той предлага да бъдете възходящо позиционирани в лихвите и мечи позиционирани в рискови активи като заем.Търговците на паричния пазар залагат на 90% късмет за ново покачване с четвърт пункт от Фед до юли. Инвеститорите също по този начин чакат най-малко още 50 базисни пункта покачвания от Европейската централна банка - започвайки от срещата идната седмица. Това е макар че блокът към този момент се оправя с криза през първото тримесечие и възходящите проблеми в Германия, икономическата мощ в района.Със сигурност рецесията лишава доста повече време, с цел да се прояви, в сравнение с мнозина предвиждаха при започване на годината, и е допустимо стопанската система да продължи да се опълчва на упованията. Неселскостопанската претовареност, която скочи през май, надмина всички прогнози.Разрешаването на сагата с тавана на дълга на Съединени американски щати също оказа помощ за възстановяване на настроенията и беше представено от икономистите на Goldman за понижаване на възможностите за криза в Съединени американски щати през идващите 12 месеца до 25%. Главният действен шеф на Goldman Sachs Group Inc. Джон Уолдрон споделя, че криза може и да не се случи.Но признаците за болежка на потребителите се усилват.Балансите по кредитни карти, които доближиха 986 милиарда $ през четвъртото тримесечие на предходната година, останаха значително непроменени през първото тримесечие за първи път от повече от двадесет години. Обикновено те означават спад, защото хората изплащат задълженията си от празничния сезон.„ Потребителите са напрегнати, тъй че не съм 100% сигурен, че мекото кацане е в действителност реалистично в този миг “, сподели Патрик Макдона, портфолио управител в PGIM. „ Недостатъкът става все по-вероятен, единствено тъй като сме били подкрепяни от потребителите толкоз дълго. “